中东局势继续压制市场--股指周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 美国总统发表全国讲话--讲了很多，又好象什么都没说，冲突仍在延续 美国在伊朗的核心战略目标即将完成。 感谢以色列、沙特、卡塔尔、阿联酋、科威特、巴林这些中东盟友，承诺绝不会让他们受到伤害。 许多美国人都对近期国内汽油价格上涨感到担忧，油价上涨完全是伊朗政权袭击油轮与邻国所致。 未来两到三周会对伊朗发动猛烈打击，要其打回石器时代，并回归原始状态。 如果未能达成协议，将同时猛烈打击伊朗所有发电厂。 美国尚未攻击容易被摧毁的石油设施，因为这根本无法给伊朗留下一丝生存或重建的机会。 呼吁其他国家自行占领、控制并利用霍尔木兹海峡。 冲突结束后，霍尔木兹海峡自然就会重新开放。 特朗普全国讲话后，原油价格V型反转（布伦特原油30分钟图） 伊朗军方态度强硬 据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人4月2日发表声明称，“战争将持续至敌人投降并感到永久悔恨”。 声明还表示，美国和以色列对伊朗军事力量和装备的了解并不全面，对伊朗具有战略意义的强大能力一无所知。 伊朗方面消息人士表示，伊朗要求与美国之间的停火谈判，必须以确保战争永久结束为前提。 多家美国情报机构近日评估认为，伊朗政府目前无意参与旨在结束美伊战争的实质性谈判。这些官员表示，相关评估报告指出，伊朗政府认为自己在战争中处于有利地位，因此无需接受美国提出的外交要求。 尽管伊朗愿意保持沟通渠道畅通，但该国并不信任美国，也不认为美国总统特朗普在谈判问题上是认真的。 美国WTI原油5月合约首次超过布伦特6月合约价格，二者均在4月下旬交割，但布伦特是现金交割，WTI是实物交割，显示原油实物已高度短缺。（布伦特现货油价上升至140美元） 达利欧--中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡 如果伊朗保留对霍尔木兹海峡航行的控制权，甚至只是拥有通过威胁封锁该海峡进行谈判的能力，美国都将被视为输掉了这场战争。 如果美国能够确保海峡的航行自由，并削弱伊朗的威胁，则将强化美国的全球领导地位。 海峡的通行受到威胁，不仅会冲击全球能源供应，还可能迅速传导至金融市场、贸易体系以及地缘政治格局。 达利欧认为，围绕这条海峡的控制权争夺，很可能成为决定战争结果的关键节点。 当一个主导强国在关键贸易通道的争夺中显露出无法维持秩序的能力时，全球资本、盟友以及政治力量往往会迅速重新站队。 这种信心的变化最终会反映在金融市场上，例如债券被抛售、货币走弱以及黄金价格上升。 数据来源：WIND，格林大华期货当前的局势并不是孤立事件，而是更大历史周期的一部分。如果这场围绕伊朗和霍尔木兹海峡的冲突再次演变为一场消耗巨大的战争，其累积效应可能进一步削弱二战后形成的美国主导的全球秩序。。 中东冲突压制市场，沪深300指数持续调整 股指展望和交易策略 【股指展望】 伊朗外交部副部长称，伊朗目前正与阿曼起草一项协议，旨在共同监测霍尔木兹海峡的航运交通。阿联酋正积极推动联合国安理会通过授权武力开通海峡的决议。麦格理警告，冲突延续至6月概率高达40%，一旦这一情景成真，油价或冲破200美元，美国汽油或飙至每加仑7美元。花旗报告指出，若供应中断持续，油价可能飙升至180-210美元/桶。随着储油罐的累积，中东产油国存储空间已基本耗尽，减产范围或扩大至1000万桶以上每天。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。高油价的平台化，将深度冲击美国金融市场，需防范美国金融市场向流动性危机转化。美国总统讲话称未来两至三周将对伊朗发动猛烈攻势，未达成协议情况下，将攻击伊朗电厂。两市主要指数节前继续调整，中东冲突短期很难结束。可通过开立股指空单对冲持仓风险 【交易策略】 股指期货：中东冲突短期很难结束。可通过开立股指空单对冲持仓风险。股指期权：择机买入股指远月深虚值看跌期权。 3月中采PMI生产指数和新订单指数均处于扩张区间，节后制造业景气度上升 3月PMI购进价格和出厂价格均大升原油成本上升已快速向产成品环节传导，中国开启再通胀 2月核心CPI当月同比增速大增至1.8%，环比大增至0.7%，中国结束通缩，开启通胀 2月工业生产者出厂价格指数环比再增0.4%，中国经济迈向再通胀 2月工业生产者采购价格指数环比劲增0.7%，显示上游价格加速上升 两融余额小幅回落；3月A股新增开户数为460万户，居民入场仍积极 中国1、2月出口金额当月值为分别为3567、2998亿美元，2月当月同比增速高达39.6%，大超预期。出口大增一方面和春节较晚的季节性因素有关，另一方面也是中国机电产品竞争力持续增强 1-2月制造业固投为2.02万亿元，同比增速为3.1%，恢复正增长，但可能和今年春节较晚有关 1-2月基建投资为1.85万亿元，同比增速为9.7%，基建回升，或与春节较晚、稳基建措施相关 1-2月房地产开发投资同比增速-10.3%，降幅大幅收窄 1-2月社消零售总额同比增速为2.8%，其中商品销售同比增长2.5%，显示消费回升 美国二年期国债有回升，市场或开始交易衰退 黄金价格有回升，市场或转向交易滞胀 美股仍是最大的风险源，机构派发进入尾声，中东局势恶化会加速机构的派发进程 中东冲突短期很难结束，可在反弹时开立股指空单对冲风险 高通胀利空成长类指数，可择机进行买入沪深300指数，卖出中证500指数的股指多空套利 高通胀利空成长类指数，可择机进行买入沪深300指数，卖出中证1000指数的股指多空套利 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn