甲醇日报：市场担忧美国打击伊朗，中国甲醇港口库存快速下降

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤545元/吨（-25），内蒙煤制甲醇生产利润1020元/吨（+20）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2583元/吨（-3），内蒙北线基差-64元/吨（-235），内蒙南线2600元/吨（+0）；山东临沂3085元/吨（+55），鲁南基差39元/吨（-177）；河南2895元/吨（+25），河南基差-151元/吨（-207）；河北2875元/吨（+0），河北基差-111元/吨（-232）。隆众内地工厂库存413950吨（-19030），西北工厂库存250600吨（-6500）；隆众内地工厂待发订单251740吨（-32130），西北工厂待发订单116400吨（-28100）。 港口方面：太仓甲醇3300元/吨（+85），太仓基差54元/吨（-147），CFR中国394美元/吨（-17），华东进口价差-88元/吨（-2），常州甲醇3280元/吨；广东甲醇3360元/吨（+110），广东基差114元/吨（-122）。隆众港口总库存1034000吨（-121500），江苏港口库存517600吨（-57900），浙江港口库存250700吨（-34300），广东港口库存141000吨（-20000）；下游MTO开工率88.99%（+3.42%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差68元/吨（+3），太仓-内蒙-550价差168元/吨（+88），太仓-鲁南-250价差-35元/吨（+30）；鲁南-太仓-100价差-315元/吨（-30）；广东-华东-180价差-120元/吨（+25）；华东-川渝-200价差100元/吨（+85）。 市场分析 市场担忧美国地面部队打击伊朗，原油及化工板块再度走强。中东局势进一步紧张，且国内主营炼厂后续仍有降负计划。因此化工板块的供应下降的逻辑仍持续。 港口方面。港口基差仍然坚挺，本周港口库存继续兑现下降，出口提振，且后续4月进口到港预期进一步下降至历史低位，港口去库持续性挂钩伊朗甲醇装置停车持续时长。港口需求方面，兴兴仍等待重启。 煤头甲醇开工维持高位，内地工厂库存延续回落，传统下游开工尚可，甲醛负荷季节性高位，MTBE开工在出口支撑下仍高位盘整。 策略 单边：逢低谨慎做多套保跨期：无跨品种：无风险伊朗战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗装置停机持续时间 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：太仓-