甲醇日报：卸港延后，港口库存再度快速下降

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上涨。内地甲醇价格普遍上涨，基差普遍下降。隆众内地工厂库存下降，待发订单减少。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差上涨，CFR中国价格稳定。隆众港口总库存大幅下降，各区域港口库存均有所减少。下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差缩小，太仓-内蒙价差扩大，太仓-鲁南价差扩大，广东-华东价差缩小，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 港口方面：江浙老旧船只靠港受阻导致港口库存快速回落，12月到港压力仍大。伊朗装置冬检已兑现，但传导至远期到港下滑仍需时间。关注伊朗装船量和宁波富德MTO检修计划。焦煤及动力煤价格走弱，拖累煤化工板块。
• 内地方面：煤头开工率偏高，阳煤MTO恢复，联泓二期MTO投产低负荷运行，提振内地需求。

策略

• 单边：无跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩。

风险

• 伊朗装置冬检持续时长。
• MTO检修兑现进度。

核心观点与关键数据

• 内地甲醇价格普遍上涨，但基差下降，库存减少，需求有所提振。
• 港口库存快速回落，但到港压力仍大，需关注伊朗装船量和MTO检修计划。
• 煤化工板块受焦煤及动力煤价格走弱影响。
• 策略建议关注跨期和跨品种价差机会。

研究结论

• 甲醇市场短期供需关系有所改善，但长期仍受多种因素影响，需关注伊朗装置和MTO检修等风险因素。