金融衍生品
- 股指期货：观望情绪进一步上升。受伊朗局势影响，市场避险情绪升温，股指期货全线下跌。短期市场情绪仍将受地缘政治和宏观因素影响，预计股指期货将保持震荡走势。
- 国债期货：市场资金面延续宽松。央行逆回购操作维持“地量”，市场资金价格小幅回落。后续需关注能源价格上行对经济基本面的影响以及货币政策走向。
农产品
- 蛋白粕：供应压力较大，盘面整体承压。美豆和豆粕期货价格下跌，国内豆粕库存下降，但供应端压力仍然存在。
- 白糖：国际油价大幅震荡，国内外糖价回调。全球主要糖业机构下调2025/26榨季全球糖产预期，对国际糖价有较大支撑。国内白糖产量预计将增加，供应端有一定压力。
- 油脂板块：油脂短期高位震荡。地缘冲突仍是市场关注的重点，马棕油库存持续下降，但高基数下高库存或将维持。国内豆油库存仍偏高，但近期存在持续出口。
- 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面底部震荡。美玉米种植面积低于去年，短期美玉米高位震荡。深加工需求增加，东北产区玉米稳定，华北玉米现货偏弱。
- 生猪：出栏压力较大，价格继续下行。近期饲料价格走势相对较强，对养殖利润影响较大，预计后续仍有出栏压力。
- 花生：花生现货偏弱，花生盘面窄幅震荡。花生油价格稳定，油厂仍有利润，花生粕价格上涨。
- 鸡蛋：现货价格趋稳，淘汰有所增加。近期饲料成本上涨使得价格重心有所上移，但基本面供应较宽松。
- 苹果：新果季有增产预期，关注花期天气。去年苹果产量明显属于小年产量，今年大概率是苹果的大年，市场对于新果季苹果产量有增产预期。
- 棉花-棉纱：短期有所支撑，棉价震荡为主。新年度市场传闻有减产预期，对盘面仍有一定支撑。下游市场开工情况尚可，但市场对后市不确定性有一定担心。
黑色金属
- 钢材：地缘冲突缓和，钢价延续震荡偏弱走势。美伊冲突出现缓和迹象，原料端支撑下行，带动钢价跟随下跌。
- 双焦：情绪消退，关注基本面实质变化。国内焦煤供需较为平衡，煤炭产能充裕，具备较强的供应调节能力。预计近期焦煤波动较大，但趋势不明显。
- 铁矿：市场预期转弱，矿价偏空运行。一季度全球铁矿发运仍处于高位，供应宽松格局得到延续；需求端，实际终端用钢需求仍未看到实质好转。
- 铁合金：基本面相对平稳，受油价影响高位震荡。硅铁基本面预计供需双增，而作为能源密集型品种，受原油价格波动影响较大。
有色金属
- 金银：特朗普讲话令市场失望，金银维持震荡。特朗普在关于伊朗的讲话中没有出现明显的缓和信号，能源价格和美元指数重新走高，贵金属再度下挫。
- 铂钯：地缘冲突再起波澜，贵金属宽幅震荡。近期市场呈现原油与贵金属逆向运行的特征，市场对于由能源项引发长期通胀的担忧成为近期贵金属板块交易关注焦点。
- 铜：关注宏观情绪影响。美伊战争言论反复变化，目前双方仍未进行有效谈判，发动地面战争的可能性增加。基本面方面，铜矿供应紧张的情况加剧。
- 氧化铝：关注仓单消化进度及地缘冲突进展。国内氧化铝库存量有所回落，下游提货积极性偏高。预计氧化铝期货价格短期暂难进一步下跌。
- 电解铝：美伊冲突局势仍存不确定性。中东地缘冲突仍存不确定性，伊朗称巴林铝业剩余产能被锁定，中东铝厂上周末遇袭后现出售原料。
- 铸造铝合金：地缘冲突局势仍不确定。供应端反向开票等监管政策短期内难现实质性松动，废铝回收环节的合规成本高企，原料流通效率持续受抑。
- 锌：合理控制仓位。海外供应仍存减量预期，叠加LME注销仓单大幅增加，LME锌或有进一步走高可能。国内供应端持续放量，而消费端除基建相关外未见明显好转。
- 铅：区间震荡。国内原生铅冶炼生产稳定，部分再生铅冶炼企业逐步复产，但仍有再生铅冶炼企业因亏损推迟复产。电蓄消费即将进入淡季，关注后续消费情况。
- 镍：累库压力仍存，镍价偏弱震荡。菲律宾镍矿主产区离开雨季，但印尼主产区即将进入雨季，同时印尼还有上调HPM和加征出口税的担忧，镍矿价格相对坚挺。
- 不锈钢：成本支撑，跟随镍价运行。不锈钢镍铁成本较高，钢厂转而采购废钢替代。
- 工业硅：区间下沿空单逐步减仓。4月多晶硅产量环比3月降低，但新疆某工业硅企业同步降低工业硅开工率。
- 多晶硅：新疆某企业减产，区间下沿空单逐步减仓。4月多晶硅企业减产和复产预期并存，综合月度产量可能维持在8.8-9万吨左右。
- 碳酸锂：供需紧平衡，锂价宽幅震荡。SMM数据显示本周产量环比增长，库存增加，反映需求略弱，产量继续创新高。
- 锡：关注宏观情绪变化，锡价承压震荡。霍尔木兹海峡封锁影响氦气出口，未来几周或传导至全球半导体供应链。印尼酝酿禁止锡出口影响暂时有限。
航运及碳排放
- 集运：现货运价仍在探底，地缘反复博弈。霍尔木兹海峡通行依然受阻，尚未出现明显好转，需关注后续收费制度及通行情况。
- 干散货运价：西澳热带气旋影响逐渐减弱，关注巴西大豆出口增加或将支撑中大型船需求。中东地缘政治冲突依旧持续，伊朗通过霍尔木兹海峡船只通行收费法案，并对不同国家船只的收费方案不同。
- 碳排放：中国碳市场交易平淡，欧盟碳市场MSR改革计划仅针对多余配额。国内碳市场交易平淡，欧盟碳市场价格已经实现一周连续上涨，主要受益于3月20日欧盟峰会后政策不确定性的消除。
能源化工
- 原油：地缘局势再次反复，关注海峡通航可能。美国总统特朗普威胁要在未来几周加大对伊朗的打击力度，导致国际原油价格周四大涨。
- 沥青：供应紧缩需求疲弱成本支撑。沥青近端供应缺口支撑下，现货市场价格持稳。4月沥青排产随着新增炼厂停减产进一步减少，供应环比紧缩。
- 燃料油：地缘冲突背景下燃料油仍维持强势。中东冲突局势变幻，油价波动风险增大，高硫燃料油近端供应环比收缩。
- LPG：警惕地缘因素反复。液化气仍围绕地缘局势波动，目前由于谈判预期和胡塞的参战预期共存，整体地缘局势或进一步加剧混乱。
- 天然气：地缘风险反复，上涨趋势不改。卡塔尔两个LNG项目仍旧处于停产状态，波斯湾预计每个月损失超700万吨LNG。
- PX&PTA：原料影响下未来PTA装置变动增加。国内部分炼厂已进行了预防性降负措施，芳烃负荷下调同时PX进入传统检修季多套装置计划检修。
- BZ&EB：炼厂降负影响纯苯供应。受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂已进行了预防性降负措施，贸易物流冲击亚洲炼厂关键原料石脑油供应。
- 乙二醇：海内外停车增多，供应收紧。国内乙烯裂解制乙二醇企业的开工率有不同程度的下降，目前了解浙江、江苏、海南、福建等地区的企业均有涉及。
- 短纤：终端开机局部下调。江浙加弹综合开工率下降，江浙织机综合开工下降，福建一套10万吨聚酯装置计划于开始停车检修。
- 瓶片：库存持续去化。近期受不可抗力影响，部分企业瓶片生产及交货表现出不确定性，3-4月为瓶片采购旺季。
- 丙烯：负荷继续下降，出口预期增加。原材料普遍上涨情况下装置亏损扩大导致丙烯企业停工及减负情况增多。
- 塑料PP：聚烯烃检修损失量增加。本周LLDPE检修损失量连续2周增长，PP检修损失量连续2周增长。
- 烧碱：烧碱走弱。核心下游氧化铝、粘胶短纤开工率小幅回升，刚需稳定，氧化铝价格上涨带动补库意愿增强。
- PVC：震荡。受中东战争影响，全球炼厂原料供应大幅收紧，国外多数氯碱厂均有降负。
- 纯碱：加速下跌。纯碱高供应考验需求增长持续性，但浮法玻璃和光伏玻璃持续收缩，轻碱虽有任性但难提供增长。
- 玻璃：加速下跌。行情核心压制仍来自中游高库存与终端需求持续疲软，叠加临近交割月仓单压力凸显。
- 甲醇：宽幅震荡。国内交易切换至停战模式，国内市场担忧未来进口量大幅缩减的影响逐渐衰退。
- 尿素：震荡。国内前期临停装置恢复，日均产量增加至22万吨以上，供应宽松。美伊局势略有缓和，但中东地区多数尿素厂停产，国际供应依旧。
- 纸浆：高库存压制浆价。纸浆市场延续供大于求格局，港口库存235.2万吨环比去库1.8%但仍处年内偏高位。
- 胶版印刷纸：纸企库存继续创新高。双胶纸供需宽松格局未改，前期检修装置恢复生产，虽有小厂短期检修，但行业产能基数庞大，货源持续充裕。
- 原木：市场整体稳中偏强。成本端外盘CFR维持报涨，虽然落地仍待确认，但依旧形成刚性支撑。
- 天然橡胶及20号胶：轮胎产线环比减产。国内全钢轮胎产线开工率减产至70.7%，同比增产+3.5%，连续4周边际增产；国内半钢轮胎产线开工率连续2周减产至77.7%，同比减产-6.0%，连续4周边际增产。
- 丁二烯橡胶：轮胎开工下降，利润恐受损。国内全钢轮胎产线开工率减产至70.7%，同比增产+3.5%，连续4周边际增产；国内半钢轮胎产线开工率连续2周减产至77.7%，同比减产-6.0%，连续4周边际增产。
