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期货眼·日迹：每日早盘观察

2025-10-29银河期货晓***

AI智能总结

金融衍生品

股指期货：美股大涨将再度激发A股人气，市场震荡上行格局不变。建议逢低做多，关注IM\IC多2512+空ETF的期现套利，逢低买入科创50、科创板50、创业板看涨期权。
国债期货：现券止盈增多，关注结构性机会。建议逢低试多，择机做空跨期价差或做平曲线（TL-3T）。

农产品

豆粕：美豆盘面继续走强，国内豆粕成本支撑明显。建议远月合约少量布局空单。
白糖：暂停进口预拌粉，糖价外弱内强。建议空美原糖多国内郑糖，观望期权。
油脂板块：短期盘面震荡略偏弱。建议油脂短期维持震荡偏弱运行，待回调企稳后可考虑逢低做多。
玉米/玉米淀粉：玉米继续上量，盘面偏弱震荡。建议外盘12玉米底部震荡，回调短多；01玉米观望；05和07玉米等待回调做多。
生猪：供应压力好转，现货震荡为主。建议少量布局空单，卖出宽跨式策略。
花生：花生现货继续回落，花生短期偏弱震荡。建议01花生底部震荡，01和05花生观望，卖出pk601-P-7600期权。
鸡蛋：淘鸡有所增加，蛋价有所企稳。建议前期空单可考虑获利平仓，短期建议观望。
苹果：新季果质量较差，客商采购积极。建议之前多单择机获利观望。
棉花-棉纱：收购进入高峰，棉价震荡略偏强。建议郑棉短期维持震荡略偏强为主，观望期权。
黑色金属
- 钢材：钢矿接力补涨，上方空间有限。建议维持震荡偏强走势，逢低做多卷螺差，观望期权。
- 双焦：底部有支撑，上行有阻力。建议短期高位震荡，多单止盈；中期看后续可继续关注回调后做多的机会，观望期权。
- 铁矿：高位偏空为主。建议高位承压为主，观望期权。
- 铁合金：宏观情绪逐步消退，供需压力仍存。建议供需压力仍然存在，可作为空头配置，卖出虚值跨式期权组合。
有色金属
- 贵金属：风险情绪提振，贵金属震荡下行。建议贵金属或持续调整，等待市场给出回调结束的迹象，激进者可以做空，但应设好止损，观望期权。
- 铜：短期下游接受度不足，资金等待突破机会。建议逢低多思路对待，警惕短线回撤，跨市正套继续持有，国内库存开始下降后布局跨期正套，观望期权。
- 氧化铝：供应端存减产预期，氧化铝低位磨底。建议供给端存11月进一步减产预期，短期价格低位磨底，若减产扩大或带动价格反弹，观望期权。
- 电解铝：宏观情绪改善与基本面共振，铝中期偏强趋势不改。建议铝价震荡偏强，观望期权。
- 铸造铝合金：全球贸易局势缓和，铝合金随铝价偏强震荡为主。建议铝合金价格随铝价偏强震荡运行，观望期权。
- 锌：区间震荡。建议获利多单止盈，若出口量级较低，逢高分批布局空单；可根据出口情况，可提前布局买SHFE抛LME操作，观望期权。
- 铅：关注再生铅复产进程。建议获利空单可继续持有，警惕资金面对铅价影响，卖出虚值看涨期权。
- 镍：宏观利好，供需宽松，镍价维持区间运行。建议震荡偏弱，重心下移，卖出2512合约宽跨式组合。
- 不锈钢：供需偏弱较难给出不锈钢生产利润。建议反弹沽空，观望期权。
- 工业硅：区间震荡，低位多单参与。建议逢低布局多单，等待新的驱动，卖出虚值看跌期权。
- 多晶硅：多单减仓，后市逢低买入。建议短期多单减仓，后市逢低买入，远月合约反套，买看涨期权持有。
- 碳酸锂：供需偏紧，涨势仍未结束。建议回调买入，卖出虚值看跌期权。
- 锡：美元震荡下行支撑锡价。建议高位震荡，观望期权。
航运板块
- 集运：美国对中国芬太尼关税有望减半，船舶港口费用存在下调预期。建议EC2512多单可逢高减仓止盈，剩余部分以逢低做多思路滚动操作，关注巴以谈判、中美关税谈判、以及港口拥堵情况，观望期权。
能源化工
- 原油：制裁利多出尽，过剩压力难改。建议多单止盈，短期观望，汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。
- 沥青：成本暂无利多，供需边际走弱。建议前期多单止盈，短期观望，BU2601合约卖出虚值看跌期权。
- 燃料油：Al-Zour低硫产能预期本周回归。建议多单止盈，FU1-5反套持有，观望期权。
- PX&PTA：反内卷会议下市场情绪提振。建议短期“反内卷”会议影响下市场情绪提振，聚酯工厂库存不高，PTA产业链短期价格震荡偏强，TA新装置投产后后市累库预期仍存，待需求和油价走弱寻找逢高空的机会，15反套，观望期权。
- 乙二醇：四季度供需走向宽松。建议10月底到11月中旬多套乙二醇检修装置计划重启，乙二醇供应预期上升，11-12月乙二醇供需格局宽松，思路上逢高做空，观望期权。
- 短纤：加工费坚挺，价格随原料波动。建议短期高位震荡，观望期权。
- PR(瓶片)：需求由旺季向淡季过渡。建议短期高位震荡，观望期权。
- 纯苯苯乙烯：价格延续弱势。建议纯苯供需格局偏弱，苯乙烯供需相对稳定，纯苯&苯乙烯价格震荡偏弱，卖出虚值看涨期权。
- 丙烯：供应压力仍在，需求平稳。建议多单止盈，观望期权。
- 塑料PP：多单减持。建议L主力01合约观望，关注6960点前期高位处的支撑；PP主力01合约观望，关注6630点前期高位处的支撑，观望期权。
- 烧碱：魏桥价格偏弱走势。建议偏弱走势为主，观望期权。
- PVC：弱势震荡。建议观望，观望期权。
- 纯碱：产量恢复，价格震荡。建议JM下跌，动力煤现货价格走弱，对SA上涨情绪支撑减弱，短期可能回调，观望期权。
- 玻璃：现货产销阶段好转，价格偏强。建议玻璃价格阶段偏强，观望期权。
- 甲醇：需求转弱，甲醇跌速加快。建议高空，卖看跌，观望期权。
- 尿素：疲态已现。建议高空，观望期权。
- 纸浆：库存偏高，浆价低位震荡。建议观望为主，激进投资者可逢高做空sp11。若港口库存跌破200万吨且基差走强，可少量做多sp2601，关注11-1反套机会，观望期权。
- 原木：供需双弱，现货趋弱震荡。建议观望，激进投资者建议背靠前低做多，关注1-3反套，观望期权。
- 胶版印刷纸：涨价函相继发布，但供应压力不减，市场反弹乏力。建议观望，反弹后，偏空操作，等待现货指引，卖出OP2601-C-4400。
天然橡胶及20号胶：海外宏观数据向好。建议RU主力01合约观望；NR主力01合约观望，关注12655点近日高位处的压力，RU2601-NR2601（1手对1手）报收+2880点，择机介入，宜在+2805点近期低位处设置止损，RU2601沽13500合约报收24点，卖出持有，宜在31点近日高位处设置止损，观望期权。
丁二烯橡胶：外胎产量涨幅收窄。建议BR主力12合约宜观望，RU2601-BR2601（1手对2手）报收+4820点，择机介入，宜在+4575点近日高位处设置止损，观望期权。

每日早盘观察每日早盘观察目录金融衍生品股指期货：美股大涨将再度激发A股人气....................................................................................................3国债期货：现券止盈增多，关注结构性机会................................................................................................4 农产品豆粕：美豆盘面继续走强国内豆粕成本支撑明显......................................................................................4白糖：暂停进口预拌粉糖价外弱内强..........................................................................................................5油脂板块：短期盘面震荡略偏弱....................................................................................................................6玉米/玉米淀粉：玉米继续上量，盘面偏弱震荡...........................................................................................7生猪：供应压力好转现货震荡为主..............................................................................................................8花生：花生现货继续回落，花生短期偏弱震荡............................................................................................9鸡蛋：淘鸡有所增加蛋价有所企稳............................................................................................................10苹果：新季果质量较差客商采购积极........................................................................................................11棉花-棉纱：收购进入高峰棉价震荡略偏强...............................................................................................11 黑色金属钢材：钢矿接力补涨，上方空间有限..........................................................................................................13双焦：底部有支撑上行有阻力....................................................................................................................13铁矿：高位偏空为主......................................................................................................................................14铁合金：宏观情绪逐步消退，供需压力仍存..............................................................................................15 有色金属贵金属：风险情绪提振贵金属震荡下行.....................................................................................................16铜：短期下游接受度不足，资金等待突破机会..........................................................................................17氧化铝：供应端存减产预期氧化铝低位磨底............................................................................................17电解铝：宏观情绪改善与基本面共振铝中期偏强趋势不改....................................................................19铸造铝合金：全球贸易局势缓和铝合金随铝价偏强震荡为主................................................................20锌：区间震荡..................................................................................................................................................20 铅：关注再生铅复产进程..............................................................................................................................21镍：宏观利好，供需宽松，镍价维持区间运行..........................................................................................22不锈钢：供需偏弱较难给出不锈钢生产利润..............................................................................................23工业硅：区间震荡，低位多单参与..............................................................................................................24多晶硅：多单减仓，后市逢低买入..............................................................................................................25碳酸锂：供需偏紧，涨势仍未结束..............................................................................................................25锡：美元震荡下行支撑锡价..........................................................................................................................26 航运板块集运：美国对中国芬太尼关税有望减半，船舶港口费用存在下调预期..................................................28 能源化工原油：制裁利多出尽，过剩压力难改..........................................................................................................30沥青：成本暂无利多，供需边际走弱..........................................................................................................30燃料油：Al-Zour低硫产能预期本周回归.....................................................................................................31PX&PTA：反内卷会议下市场情绪提振.........................................................................................................32乙二醇：四季度供需走向宽松......................................................................................................................33短纤：加工费坚挺，价格随原料波动..........................................................................................................34PR(瓶片)：需求由旺季向淡季过渡.............................................................................................................34纯苯苯乙烯：价格延续弱势..........................................................................................................................35丙烯：供应压力仍在，需求平稳..................................................................................................................36塑料PP：多单减持.........................................................................................................................................37烧碱：魏桥价格偏弱走势..............................................................................................................................37PVC：弱势震荡......

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