资金选择落袋为安 铁矿石价格或有回调

发布时间：2026-04-02 09:43:27作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 4月1日，铁矿石期货主力合约收涨0.12%至812.0元。 资金流向 4月1日收盘，铁矿石期货资金整体流入2.25亿元。 背景分析 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率86.63%，环比增加1.29%;日均铁水产量231.09万吨，环比增加2.94万吨，需求端小幅上升。 后市展望 铁矿石期货目前正处在一个相对尴尬的位置。向上看，高库存、弱需求、政策预期三重压力都比较明显，缺乏足够有力的驱动因素来推动价格突破。而向下看，随着市场对前期利好的消化完毕，以及现实供需矛盾的逐渐显现，资金选择落袋为安、主动减仓的可能性在增加。因此短期内，价格虽在高位持续震荡，如迟迟不突破，或出现一定幅度的回调。 研报正文研报正文 从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1396万吨，环比增加16.6万吨;巴西发中国495.2万吨，环比减少27.4万吨。发运总量基本持平。 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率86.63%，环比增加1.29%;日均铁水产量231.09万吨，环比增加2.94万吨，需求端小幅上升。 库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为15990万吨，环比减少110.9万吨。45港口日均疏港量313.17万吨，环比减少7.8万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为8978.6万吨，环比减少55.5万吨。整体来看，铁矿库存小幅下降。 铁矿石期货近期的盘面，透露出明显的上行受阻信号。价格几次试图向上拓展空间，都未能站稳，反而在关键位置遭遇了持续的卖盘压制。这种情况下，市场心态正在发生微妙变化，继续突破的难度越来越大，回调的压力反而在逐步累积。 从供应端来看，此前支撑价格的紧平衡格局正在松动。海外主要矿山的发货量在季节性扰动过后，已经恢复到了正常水平，到港量的增加直接体现在了港口库存上。库存去化幅度减缓，意味着现货市场的供需关系正在悄然发生转变，买家不再需要抢货，议价空间也随之打开。 需求端，目前钢厂的利润空间被压缩得很窄，不少企业已经处于盈亏边缘。在这种经营压力下，钢厂对铁矿石的采购变得极为谨慎，普遍维持着低库存策略，能少买就少买，能推迟就推迟。这种心态的直接后果，就是铁矿石的现货成交活跃度下降，价格缺乏来自终端需求的坚实支撑。之前市场预期的补库行情，迟迟没有出现，反而等来了采购意愿的降温。 宏观层面的扰动也不容忽视。市场上关于粗钢产量调控的讨论一直存在，虽然没有明确的文件落地，但这种预期本身就会对铁矿石的需求前景形成压制。一旦后续有限产政策跟进，铁矿石将面临最直接的冲击。同时，整个黑色系商品的情绪也在降温，钢材本身的价格表现疲软，进一步向上游原料端传导了压力。 综合来看，铁矿石期货目前正处在一个相对尴尬的位置。向上看，高库存、弱需求、政策预期三重压力都比较明显，缺乏足够有力的驱动因素来推动价格突破。而向下看，随着市场对前期利好的消化完毕，以及现实供需矛盾的逐渐显现，资金选择落袋为安、主动减仓的可能性在增加。因此短期内，价格虽在高位持续震荡，如迟迟不突破，或出现一定幅度的回调。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：中衍期货