白糖供应过剩有所缓解 棉花价格高位震荡趋势

发布时间：2026-04-02 10:46:27作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 4月1日，白糖期货主力合约收跌1.02%至5356.0元。 资金流向 4月1日收盘，白糖期货资金整体流出8896.00万元。 背景分析 进入2025/26年度食糖生产的后半程，北方的甜菜糖厂已经陆续结束了生产，而南方的甘蔗糖厂仍在生产的高峰期。 后市展望 国际糖业组织(ISO)将2025/26年度全球食糖过剩量下调至122万吨，这让供给端的压力有所缓解。需要特别关注国际原油市场的波动、巴西2026/27年度制糖比的调整预期，以及印度实际出口对食糖市场运行的影响。 研报正文研报正文 资讯：南宁白糖现货价5410.0元，昆明白糖现货价5290.0元，新疆棉花现货价16802.17元。 盘面：美白糖收15.24，涨跌幅-1.74%。美棉花收70.7，涨跌幅1.03%。 供需： 白糖：进入2025/26年度食糖生产的后半程，北方的甜菜糖厂已经陆续结束了生产，而南方的甘蔗糖厂仍在生产的高峰期。整体市场运行非常平稳。 棉花：传统纺织旺季“金三银四”到来，加之美国关税政策调整利好纺织品出口，纺织企业春节后补库需求增加，皮棉销售顺畅。 库存仓单：郑糖仓单16862.0张，涨跌幅为0.00%;郑棉仓单12406.0张，涨跌幅为-0.11%。 结论： 白糖：国内方面，进入2025/26年度食糖生产的后半程，北方的甜菜糖厂已经陆续结束了生产，而南方的甘蔗糖厂仍在生产的高峰期。整体市场运行非常平稳，不过最近受到国际市场的影响，食糖价格出现了一些回升。国际方面，国际糖业组织(ISO)将2025/26年度全球食糖过剩量下调至122万吨，这让供给端的压力有所缓解。需要特别关注国际原油市场的波动、巴西2026/27年度制糖比的调整预期，以及印度实际出口对食糖市场运行的影响。 棉花：传统纺织旺季“金三银四”到来，加之美国关税政策调整利好纺织品出口，纺织企业春节后补库需求增加，皮棉销售顺畅。新疆维吾尔自治区政府工作报告中提出，2026年新疆棉花总产稳定在560万吨左右,环比下降9.2%。市场对新年度棉花供应预期收紧，预计国内棉价后期将呈高位震荡趋势。 策略建议：观望为主 风险提示：全球贸易前景不明