【行情分析】
焦炭库存方面，截至3月27日，独立焦企库存微降4.18万吨至90.05万吨，但贸易商库存大增20.88万吨至289.51万吨，逼近11个月高位；钢厂库存增加3.49万吨至691.67万吨。利润方面，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利回落17元至21元/吨，主流地区焦企盈利均下降，其中河北、江苏、山东盈利超70元，内蒙、陕西、江西仍亏损。下游需求，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率环比增加1.25%至81.03%，盈利率增加0.87%至43.29%，日均铁水产量环比增加2.94万吨至231.09万吨。
焦煤库存方面，下游钢厂炼焦煤库存周环比增加8.48万吨至782.41万吨，独立焦企炼焦煤库存增加42.51万吨至1047.54万吨，均处于近年来同期高位；港口进口焦煤库存下降2.93万吨至478.10万吨，社会库存总量周环比增加16.76万吨至2530.85万吨。焦煤持续回调后止跌企稳。
【综合观点】
焦炭供应相对充裕，需求弱复苏，短期偏震荡运行，低多思路对待。周线级别关注布林通道下轨支撑（约2350元/吨）和中轨压力（约2450元/吨）。外围市场原油重回升势，煤炭替代逻辑情绪升温。宏观层面，关注政府工作报告中“反内卷”背景下稳增长政策的后续落地。
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