化工日报

王雪忆分析师F03125010 Z0023574 【聚酯】 美伊局势依旧紧张，油价再冲高，推动化工品上行；PTA装置降负及检修信息披露，PTA价格涨幅居前，月差走强，加工差回升。整体看单边走势继续受能源主导，PTA集中减停车，短期利好加工差，关注下游跟进节奏。 乙二醇负荷略有下降，其中乙烯法提负，合成气法因检修降负，港口库存环比上一期增长，下游恢复缓慢，整体以消耗库存为主，隐性库存下降。中东局势有升级预期，油价带动下，乙二醇再度回升。消息面继续扰动市场，持续关注局势演变。 短纤负荷周度回升，下游织造提负放缓，依旧以消化原料为主，新单商谈不畅，部分清明节前后有减停计划。目前市场主要受中东局势影响，跟随原料波动，终端恢复放缓，关注事态演变。 地缘扰动，原料涨价，叠加节前备货需求，瓶片价格大幅上涨。需求旺季，预期瓶片走势偏强。 【纯苯】 纯苯期货价格持续受地缘局势扰动，日内小幅回升。国内石油苯装置停车降负较多，进口到货减弱。己内酰胺以及苯胺开工有所回升，港口库存进入李节性去库周期。地缘局势反复，纯苯跟随原料波动，持续关注局势演变及供应端缩减情况。 【煤化工】 地缘局势反复，甲醇期货盘面小幅上行。伊朗甲醇装置陆续重启，短期进口到港量维持低位。华东MTO装置开工提升，港口延续大幅去库。国产甲醇装置开工小幅回落，地缘因素仍是影响甲醇短期行情的关键，进口端预期显，关注地缘冲突演变的进展以及下游高利润的持续性。 尿素盘面延续震荡整理。日产有所提升，供应充足延续。主流区域农业需求逐步进入阶段性空档，东北以及南方少量采购为主。复合肥以及三聚氰胺工厂开工持续提升，工业下游支撑尚可。本周尿素生产企业持续去库，受到一系列保供稳价政策的限制，尿素行情预期延续大稳小动态势。 【氯碱】 情绪影响，PVC日内震荡偏强走势。4月1日，印度政府将PVC进口关税从7.5%下调至0%，该措施自2日起生效，为期暂定为3个月；另外中东局势影响，海外报价较高，预计3、4月出口延续较好态势。部分乙烯法装置有恢复预期，但仍有部分原料供应未解决，后续有降负可能，整体供应下降不及预期。厂家库存下降，社会库存累加，整体库存下降。下游开工李节性提升，但同比仍处于历史偏低水平。继续关注地缘局势动态以及乙烯的供应情况，原料短缺问题未解决前，逢低操作思路为主。 烧碱日内震荡偏强走势。氯碱利润继续攀升，行业开工意愿较强，供应环比回升，行业库存上涨。下游氧化铝近期产量维稳为主；非铝下游对高价有抵触情绪。建议谨慎操作为主，关注地缘局势变化。 【纯碱-玻璃】 纯碱震荡走势。行业继续累库，压力较大。供应窄幅波动，处于高位运行。光伏玻璃目前供需过剩严重，近期有冷修减产趋势，对纯碱需求形成拖累。高供应压力，需求压制，行业再度累库，纯碱期价下行，目前价格降至较低区间，建议前期空单逐步止盈离场观望。 玻璃弱势运行。行业库存增加，目前中上游库存压力偏大，厂家出库为主，对现货价格形成压制。点火与冷修并存，近期产能窄幅波动为主。下游刚需补库为主，加工订单环比增加，同比依然偏弱。目前玻璃库存压力犹存，但同时面临低估值，预计期价或区间宽幅震荡运行为主。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。