招商4月金股20260331
2026年04月01日09:59 关键词 A股资源股新能源AI大族激光世纪华通地缘冲突经济数据信贷数据PCB 3D打印超快激光游戏公司月度金股震荡不确定性盈利水平游戏行业制作效率C端客户 全文摘要 本次讨论深入分析了A股市场在资源冲突和美伊战争背景下所面临的风险与机遇，同时聚焦于紫金矿业、中国动力、招商轮船、天赐材料等公司，强调了它们在各自领域的领先地位、优势及未来潜力。专家们还探讨了新能源汽车、锂电池材料、船舶制造和储能等行业的投资机会与市场趋势，指出行业调整、政策变化和国际形势对市场的影响显著。最后，讨论着重于如何在市场不确定性中寻找投资机会，体现了对当前复杂市场环境的深刻洞察和对未来发展的积极展望。 招商4月金股-20260331_导读 2026年04月01日09:59 关键词 A股资源股新能源AI大族激光世纪华通地缘冲突经济数据信贷数据PCB 3D打印超快激光游戏公司月度金股震荡不确定性盈利水平游戏行业制作效率C端客户 全文摘要 本次讨论深入分析了A股市场在资源冲突和美伊战争背景下所面临的风险与机遇，同时聚焦于紫金矿业、中国动力、招商轮船、天赐材料等公司，强调了它们在各自领域的领先地位、优势及未来潜力。专家们还探讨了新能源汽车、锂电池材料、船舶制造和储能等行业的投资机会与市场趋势，指出行业调整、政策变化和国际形势对市场的影响显著。最后，讨论着重于如何在市场不确定性中寻找投资机会，体现了对当前复杂市场环境的深刻洞察和对未来发展的积极展望。 章节速览 00:00四月A股策略：外部冲突与国内经济数据影响 本月金股会议调整至每月前一晚20点，首期讨论A股四月策略。当前A股在前期调整后进入震荡，四月走势受美伊冲突和国内经济数据影响。若美伊战争升级，油价上行及风险偏好下降将使A股承压；若冲突缓和，A股有望触底回升。国内方面，两会后重大项目启动预期及信贷数据改善，或推动A股回暖。整体看，A股面临外部不确定性和资源冲突风险，若边际好转，四月或迎来投资机会。 02:16资源股与新能源：市场主线与投资选择 对话讨论了全球资源争夺背景下资源股的投资价值，指出美元贬值可能推高以美元计价的商品价格，强调资源股、新能源及AI相关股票在风险释放后是最佳选择，市场可能以震荡为主，关注地缘冲突缓解与国内经济数据边际改善。 03:46新科技二季度经营趋势与市场分析 近期，新科技在CCL市场表现良好，供给紧张且价格持续上涨。一季度业绩环比同比增长，二季度子公司生意电子订单充足，业务结构优化，预计持续正增长。下游大客户如亚马逊、英伟达等需求增加，带动高速材料需求上升。新科技在现有客户基础上拓展新料号，并在谷歌、亚马逊等新客户中取得进展。公司管理优秀，能应对原材料涨价，保持非AI端盈利水平。作为全球CTLPM头部企业，新科技将持续受益于AIPC、AICCL放量趋势。 07:31大族激光：AI端侧创新与算力共振引领新一轮增长 对话深入探讨了大族激光在AI端侧创新及算力领域的巨大潜力，特别是3D打印和超快激光技术的突破。预计2027年AI硬件创新将加速，带动激光设备需求增长。大族激光凭借垂直一体化能力和与大客户长期合作经验，在3D打印和超快激光领域占据优势，未来业绩和估值均有较大提升空间。 12:02游戏行业现状与未来展望 对话围绕游戏行业展开，分析了行业当前的估值水平、业绩增速及市场增量，指出在政策支持和AI环境下，游戏 行业研发成本和制作效率有望提升，优质内容将继续吸引用户，行业整体前景看好。 13:48华通游戏海外市场拓展与双增长曲线战略 对话讨论了华通游戏在海外市场拓展的成功经验，尤其是点点互动在休闲游戏领域的突破，预计今年年底休闲游戏流水可达一个亿，公司将成为国内出海龙头。同时，盛趣游戏新产品《大航海时代》即将上线，预示华通子公司表现亮眼，公司现金流良好，积极回购股票，估值性价比高。 16:04紫金矿业：黄金板块价值投资机会分析 对话围绕紫金矿业的业绩与黄金板块的投资价值展开，指出尽管近期黄金价格波动，但紫金矿业的低市盈率和行业地位使其成为具有竞争力的投资选择。展望未来，黄金价格虽可能短期调整，但长期趋势向上，黄金板块股票相较于黄金商品更具投资价值。 20:17紫金矿业：黄金与铜价趋势及投资价值分析 对话讨论了紫金矿业在黄金和铜矿领域的表现，指出尽管市场受宏观压力影响，铜价已进入震荡调整期，但基本面显示铜价下跌空间有限，且下游需求在10万以下价格时表现活跃。从中期角度看，紫金矿业受益于金铜价格趋势向上，展现出良好的成长性和投资价值，当前是布局的良好时机。 22:38天赐材料经营状况与行业趋势分析 报告指出，自3月份起，6伏价格趋于稳定，行业库存降至两周以下，预计4月下旬6伏价格将上涨，主要受储能及新能源车需求增长影响。此外，碳酸锂价格上升对二三线厂商构成压力，利好头部企业。天赐材料在资源端布局，预计未来业绩表现优异，与同行盈利差距将进一步拉大。 26:01天赐企业一体化发展与成本优势分析 对话讨论了天赐企业过去十年的一体化发展战略，从电解液到上游资源如碳酸锂、磷酸等的全产业链布局，强调了其在电力业务上的成本优势。分析指出，天赐可能成为本轮锂电周期中首个达到千亿市值的头部企业，建议持续关注其在材料领域的变化。提及乐福价格拐点及企业经营业绩的预期，认为当前是重点观察材料领域的好时机。 27:28江淮汽车：中线推荐，新车催化与强劲基本面 江淮汽车作为今年中线推荐标的，其基本面强劲，二季度将有重磅车型MPV上市，预计市场需求旺盛。此外，S800高定版和SUV车型的后续发布也为公司带来持续动能。当前股价与估值存在较大空间，建议长期配置而非短线博弈。 31:07招商中心推荐西创：光模块需求稳定，配置价值高 招商中心推荐西创为金股标的，基于其在光模块领域的稳定需求和增长潜力。近期市场表现良好，公司一季报业绩兑现能力强，物料准备充分，1.6T产品占比提升。预计全年业绩明确，明年需求持续高增。西创在光互联领域地位突出，被视为行业龙头，具备长期配置价值。 34:18中国动力：船舶发动机与北美电力需求双轮驱动 中国动力作为船舶发动机龙头，其核心逻辑在于船舶市场的复苏周期及北美电力需求的增长。船舶市场自去年6月起运费上涨，新船订单自10月显著增加，预示着造船行业需求旺盛，预计短期内新船价格虽受结构影响波动，但长期看好。此外，北美电力缺口扩大，燃气轮机及替代方案需求增加，为中国动力带来额外增长点。 37:06中国动力：主业支撑与远期利润增长潜力分析 中国动力作为中船体系内的工艺装备资产集中龙头，拥有成熟的交付能力和核心技术支撑。子公司中山柴油机的股权收并购及西南售后维保业务的重新定义，有望显著提升远期利润预估。尽管去年业绩不及预期，但当前利空因素已出尽，公司主业有足够支撑，未来成长方向值得期待。基于积极预测，中国动力在中山柴油机业务上有望实现100亿累计利润，传动设备、锂电池等资产亦能贡献利润增长。 发言总结 发言人5 他代表朝阳电子图文山团队，他们对大族激光的未来发展持有积极看法。首先，他们强调大族激光已被他们选为金股标的，并指出大族激光在AI测试和算力领域即将迎来新的增长周期。基于对大族激光过往五轮增长周期的跟踪，他们看好公司长期发展前景。去年，大族激光子公司大族数控在PCD业务中的出色表现，显示了公司在特定 市场领域的竞争力。此外，他预计AI端侧业务将于2027年迎来创新周期，尽管存在消费电子需求的短期担忧，但他们对AI硬件创新趋势持乐观态度，特别是苹果2027年的硬件创新将为激光设备需求带来正面影响。团队还提到，大族激光在3D打印领域的核心地位和PCP业务的高景气度，预计将持续推动公司盈利增长。最后，他认为当前大族激光被市场低估，随着新技术如3D打印的不断推进，公司业绩有望显著提升。 发言人1 他首先对各位领导参与会议表示感谢，并宣布自本月起，月度金股会议时间调整至每月前一日晚上20点，新系列名为“月末点睛一小时”。随后，邀请策略首席张夏总汇报四月策略观点，并重点介绍了招商机械的吴洋及其推荐的月度金股——中国动力。吴洋指出，中国动力在过去一年已实现主业修复逻辑，并在北美电力逻辑上迎来补充性上涨。尽管股价近期有所回落，但基于中国动力的核心逻辑未变，特别是在新船上行周期及新船订单加速放量的背景下，仍认为中国动力极具吸引力。此外，中国动力的产品和技术能力，尤其是燃气轮机、中枢传感等方面，以及面对北美市场电力需求增加的背景，也是其亮点。他强调，中国动力的主业支撑强劲，拥有多个成长方向，预测其远期利润潜力巨大，呼吁投资者关注并联系招商企业获取更多信息。 发言人6 他首先对与会者表示感谢，并简要介绍了天赐材料四月份的经营状况。他指出，自3月份以来，六氟磷酸锂和电解液产业链经历了显著变化，价格在1至2月份大幅调整后，于3月份开始企稳。目前行业库存已降至约两周水平，预示着四月下旬六氟磷酸锂价格可能上涨，这主要得益于锂电池，尤其是储能和新能源汽车动力端需求的强劲增长。他强调，天赐材料在上游资源布局和一体化循环方面具有显著优势，这为其成本控制和市场竞争力提供了坚实基础。预计天赐材料将在这一轮锂电周期中实现业绩超预期增长，原材料成本上升背景下，头部企业的盈利差距可能会进一步扩大。最后，他特别看好旭创科技在光模块和相关技术领域的持续发展，认为其作为光互联领域龙头，具有高确定性的增长潜力，因此继续推荐旭创科技作为投资标的。 发言人7 他，即传媒团队的谢笑妍，对本月金谷组合中世纪华通进行了分析。尽管世纪华通近两个月的走势相对平稳，但其基本面显示游戏行业整体表现积极，特别是在女性市场和海外市场增长方面。游戏公司的市盈率在有利政策支持和AI、元宇宙主题的推动下，可达20倍以上。他强调，行业强劲的增长势头、版号发放增多以及点点互动在海外市场的积极布局，使游戏行业当前值得看好。点点互动作为测试游戏最多的公司，正在休闲游戏领域取得突破，预计休闲游戏将成为其新的增长点。世纪华通通过回购股份和积极的股权激励及分红策略，显示出公司对未来的乐观态度。他还提到了华通及其子公司盛趣游戏在新产品发布和市场表现上的积极态势，预估一季报业绩良好，鼓励进一步咨询具体财务数据。 发言人4 首先对投资者表示问候，并概述了新科技公司下个月全国新科技领域的情况。他指出尽管市场调整频繁，但CCL供给紧张，市场整体偏向卖方，价格持续上涨。特别强调一季度公司表现良好，环比同比均有增长，尤其是电子子公司在新年后订单和开工率良好，预示着二季度将继续保持正增长。提到下游大客户如亚马逊的备货情况和对光模块PCB板的增量需求，以及公司高速材料领域的新客户拓展和料号突破，预计二季度将迎来经营拐点。尽管关注非AI领域的价格变动，但公司管理优秀，能有效应对原材料涨价，维持盈利水平，认为新意科技作为全球CCL领域的重要企业，将持续受益于AI和PC相关产品的需求增长。 发言人9 他对当前汽车板块的低位持乐观态度，尤其看好江淮汽车及其母公司。他认为这两家公司的基本面良好，特别关注江淮即将推出的MPV车型和S800高定版等新产品。尽管板块内一些企业业绩不佳，股价未有显著反应，而吉利、比亚迪等企业因海外业务强劲已见股价反弹，这暗示整个板块可能已经触底。他认为，随着江淮汽车今年新车的发布和市场催化效应的逐步显现，尤其是在四月份的车展期间，将是长期投资的良好时机。他不建议进行短线操作，并预计随着更多新车的推出，股价有较大的上涨空间。 发言人2 他对当前A股市场形势进行了深入分析，指出市场在经历了前期调整后，目前已进入震荡期。他特别强调了四月份A股面临的两大关键变量：一是资源冲突的变化，尤其是美国对伊朗可能采取的军事行动对油价和全球风险偏好的潜在影响；二是国内三月份的经济数据，特别是信贷和新开工数据，对A股投资情绪的直接影响。他认为，在当前市场环境下，资源股、新能源和AI相关股票具有较高的投资价值。总体而言，四月份A股市场可能维持震荡态势，但资源
