甲醇日报

甲醇日报 1期货市场 今日，郑州商品交易所甲醇期货主力合约收盘价3319元/吨，当日成交量247万手，持仓量64.8万手，市场整体呈现震荡偏强走势，受地缘政治因素影响，甲醇期货价格维持高位运行。甲醇期货各合约基差呈现分化态势，远月合约基差明显高于近月合约，反映市场对远期供应紧张预期。 2 影响因素 （1）地缘政治冲突持续影响：美以对伊朗发动联合军事行动进入第四周，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，该海峡承担全球20%-30%的石油天然气运输任务。这一举措直接冲击了全球能源和化工品供应链，导致国际油价大幅推涨，同时增加全球能源运输成本。伊朗作为中国甲醇最大进口国，进口缩量强现实下，国内甲醇市场呈现连续四周暴涨的极端行情。 （2）进口供应紧张：3月甲醇进口到港量维持低位，港口甲醇库存如期去库。但由于内地与港口价格持续扩天，在内地货补充下港口库存去库幅度不及预期。月末华东某烯烃厂点火重启，主力下游需求预期增加，甲醇港口及内地市场价格仍维持高位。 3）国内供应相对充裕：国内甲醇装置开工处于历史同期高位，煤制甲醇利润走高支撑企业高负荷生产，春李检修未大规模落地。截至3月底，全国开工负荷79.47%，同比大幅提升，且装置仍有提负空间。长期来看，国内1.16亿吨甲醇产能及79.4%的利用率具备充足增产潜力，西北煤制产能可有效对冲进口中断风险。 （4）下游需求分化：下游需求积极恢复，整体下游加权开工率77.4%。烯烃端受益高油价利润显著修复，乙烯天涨降低替代效应，MTO开工稳步上行。传统下游跟随涨价但成本传导能力有限，高价下存在降负风险。 图2：MA2605日线 3行情展望 短期甲醇市场将继续受到中东地缘政治局势的影响。上周未美伊双方军事冲突不断，美以袭击伊朗德黑兰民用基础设施，而伊朗袭击以色列和中东产油国重要工业设施，国际原油期货显著反弹。在偏多氛围支撑下，甲醇期货或维持震荡偏强的走势。关注点：1)霍尔木兹海峡通航恢复情况；2）伊朗装置重启进展；3）国内春季检修执行情况；4）下游需求恢复节奏。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！