北方国际机构调研纪要

调研日期: 2026-04-01 北方国际合作股份有限公司是中国北方工业公司控股的上市公司,专注于国际市场的经营,具有遍布全球的营销网络和强大的国际化经营能力。公司业务范围广泛,专业能力突出,并具有强大的系统集成能力,可以为业主提供一体化和全方位的服务。公司连续多年被中国对外承包工程商会和中国机电产品进出口商会评为“AAA级信用企业”,并通过了质量、环境、职业健康管理体系认证。公司秉承“传承卓越、共铸价值、分享成功”的价值理念,希望进一步加强同海内外各界的业务联系与合作,为客户提供满意的服务,以持续的优良业绩回报股东、奉献社会。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次交流活动中提出的问题进行了回复: 1、克罗地亚塞尼风电项目 2025 年全年经营表现如何?公司在绿证业务方面有哪些进展? 投资者您好。2025 年,克罗地亚塞尼风电项目全年实现上网电量 4.22 亿度,实现营业收入 3.62 亿元,同比增长 40%;净利润 1.94 亿元,同比增长 118%,是公司全年业绩的重要压舱石。全年平均售电单价 10.6 欧分/度,项目风机利用率保持高位,运维状况良好,经营活动净现金流达 3.21 亿元,现金回收质量优异。绿证业务方面,项目已于报告期内完成绿电资格注册并签署绿证销售合同,在市场化售电收入之外创造了额外的绿证增值收入。公司通过参与克罗地亚电力交易所绿证竞拍及与电力交易 商协商报价等方式实现绿证销售。同时,项目还积极参与克罗地亚电网调峰调频服务,开展虚拟电厂运营,是克罗地亚新能源电厂中首家开展虚拟电厂业务的企业,为电网安全稳定运行发挥了积极作用。公司将持续深化项目运营管理,拓展多元化收入来源,进一步提升项目整体盈利能力。感谢您的关注! 2、公司“投建营一体化”战略推进情况如何? 投资者您好。“投建营一体化”是公司最重要的战略转型方向,也是公司区别于传统 EPC 承包商的核心竞争优势所在。目前,公司已有克罗地亚塞尼风电项目、老挝南湃水电项目投入运营,孟加拉燃煤电站项目、波黑光伏电站项目也在不久将来进入运营期,电力运营板块已成为公司利润的重要支柱之一。在新项目储备方面,公司将持续聚焦中东欧市场,重点围绕风电、光伏、储能等新能源电力运营类项目进行布局。中东欧市场是公司已深耕多年的核心区域,依托克罗地亚风电和波黑光伏项目积累的属地化运营经验、政府关系和品牌影响力,公司 在该区域具备较强的项目开发竞争优势,有望实现滚动开发、持续深耕。感谢您的关注! 4、公司在股东回报和分红方面有何规划? 投资者您好。公司高度重视股东回报,坚持长期稳定的分红原则,已实现连续十七年现金分红。近年来现金分红比例稳步提升,2023年度为 10%,2024 年度提升至 15%,2025 年度利润分配方案中进一步提升至 22%,充分体现了公司与股东共享发展成果的诚意与决心。未来,公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上,统筹做好长期战略与股东回报的动态平衡,继续为股东提供稳定、持续、不断增长的现金回报,着力逐步提升分红水平。感谢您的关注! 5、波黑科曼耶山光伏项目目前建设进展如何? 投资者您好。波黑科曼耶山 125MW 光伏项目于 2025 年 4 月正式开工,目前建设进展顺利,整体施工进度符合预期。截至2026年 2 月底,项目整体进度已完成 80%,主要施工节点包括:场地平整及钻孔全部完成,H 型钢安装完成 95%,光伏组件安装完成 61%,电缆铺设完成 27%,升压站主体施工稳步推进。感谢您的关注! 6、公司 2025 年全年业绩走势如何?经营现金流表现如何? 投资者您好。2025 年,公司实现营业收入 135.54 亿元,归属于上市公司股东的净利润 7.23 亿元。从季度走势来看,公司业绩呈现“前低后高”的积极态势,各季度归母净利润分别为1.77 亿元、1.32 亿元、1.76 亿元、2.39 亿元,四季度单季度为全年最高,环比三季度提升 35.8%,下半年经营情况较上半年明显改善。经营活动产生的现金流量净额 10.49 亿元 ,同比增长 60.53%,现金流质量保持良好,其中克罗地亚塞尼风电项目全年经营活动净现金流达 2.48 亿元,为公司整体现金流改善作出了重要贡献。感谢您的关注! 7、公司定增项目完成情况如何? 投资者您好。公司本次定向增发项目已于 2025 年 12 月顺利完成发行,募集资金 9.6 亿元,用于波黑科曼耶山 125MW 光伏项目建设。从发行质量来看,最终有效报价规模达 20.85 亿元,认购倍数约 2.2 倍,明显高于同期市场平均水平,市场认购踊跃,充分体现了资本市场对公司投资价值的认可,也是对公司在中东欧持续推进电力运营项目这一战略方向的认可。在此,也向积极参与本次定增、给予公司大力支持的各位投资者和分析师朋友表示诚挚感谢。感谢您的关注! 8、在手订单情况如何? 投资者您好。2025 年,公司在工程市场拓展方面取得积极进展,全年实现项目成交 10.10 亿美元。重点签约项目包括:印尼格颂旺金矿项目、埃及亚历山大阿布基尔地铁车辆项目(系公司首次进入埃及市场,实现重要突破)、刚果(金)拉米卡及科米卡源网荷储一体化项目等。公司市场开发聚焦亚太、中东欧、中东、非洲等重点区域,围绕电力工程、油田矿山工程服务和轨道交通三大专业方向,充分发挥集团协同优势和品牌影响力,持续推进高质量项目开发。目前剩余未完工合同金额约 133 亿元,在手项目储备充裕,为未来收入提供了有力保障。感谢您的关注! 本次投资者活动没有发生未公开重大信息泄密的情况。