2026年市场信心调查

高力国际2026年3月 调研背景 本次信心调研为期一周，共收集有效问卷5,276份，受访者覆盖全国范围及数十个行业从业人员。调研深入洞察受访者对当前经济和市场走势的信心，并前瞻性研判2026年热点投资方向——涵盖区域、产业与物业类型，以直观呈现信心与市场趋势的演变，为客户的下一步决策提供清晰指引。 1.受访者画像 受访者所属企业的性质、规模和受访者职级分布 •接近八成受访者来自内资企业，其中超过一半的受访者来自于民企。 •从受访者所属企业的规模来看，300人以下的中小企业合计占比达到60%，构成本次调研的主体样本。中小企业兼具市场灵活性与抗风险压力特征，能更精准地展现企业在当前环境下的实际挑战和真实态度。 •从受访者职级来看，中高层管理员工占比接近七成，较能贴近企业最终决策方向。 1.受访者画像 受访者所属企业的业务类型 本次调研样本覆盖全面且结构均衡：超过三分之一的受访者来自开发商和运营方，超过二分之一来自企业客户，另有10%为投资方。这一结构使调研能够立体呈现不动产市场各核心参与方的差异化视角、决策逻辑、风险偏好与核心驱动力。 房地产开发、运营企业金融与投资机构（银行、保险、信托/资管、风险投资/私募股权基金等）科技与互联网（软件、游戏、电商、人工智能、半导体硬件）专业服务（法律、会计、咨询、广告、人力资源）先进制造与工业（汽车、机械、高端装备、化工材料）生命科学（制药、生物技术、医疗器械、医疗服务）消费品与零售（食品饮料、服装、美妆、连锁零售）能源、环保与公用事业物流、运输与供应链文化、媒体与娱乐（影视、体育、出版）教育与培训机构贸易与商业服务公司其他 1.受访者画像 受访者所属企业的业务区域分布 从受访企业的业务分布来看，近四成企业为全国或多核心布局，六成聚焦于区域市场。这一结构使调研结论兼具跨区域的战略趋势洞察与聚焦不同区域的政策、市场与资源特性的双重视角。 全国多核心广泛布局重点布局华东（上海、江苏、浙江、安徽、山东、福建）重点布局华南（广东、广西、海南、港澳）重点布局华北（北京、天津、河北、山西、内蒙古）重点布局华中（湖南、湖北、河南、江西）重点布局西北（陕西、甘肃、宁夏、新疆、青海）重点布局西南（四川、重庆、云南、贵州、西藏）重点布局东北（辽宁、吉林、黑龙江） 2.市场信心洞察 2.市场信心洞察 Q1：您如何看待2026年国内宏观经济走势？ 整体来看，近半数受访者对2026年宏观经济走势抱有乐观积极的预期，整体心态趋向务实与理性。尽管来自不同企业类型的受访者存在预期差异，例如港澳台企业表现出更为审慎的态度，但这也反映出其作为跨境投资者对风险管理的成熟视角，并不影响整体向好的市场共识。 2.市场信心洞察 Q2：未来一年，您所在企业的投资意愿（包括扩产、置业、股权投资等）如何？ 整体来看，受访者对未来一年的投资展现理性扩张的主基调，近半数企业计划增加投资，超三分之一选择维持现状，明确收缩的仅占两成，市场信心趋于稳健。 若观察不同角色，投资方的投资信心偏强、扩张意愿明显，将有望成为驱动市场活力的关键动力来源。 2.市场信心洞察 Q3：当前影响您企业投资信心的最关键外部因素是? 全体受访者：高度聚焦于“宏观经济走势”和“市场需求”这两大生存发展的根本性变量，构成了当前市场信心的共同底线。各性质企业对两者的关切度均超过40%，显示出强烈的外部依赖与预期不稳。 各性质企业受访者： •国企与民企均将“政策稳定性”列为第三，反映出对制度环境可预期性的强烈诉求。政策的清晰、稳定与连贯，是内资企业进行长期投资决策的基石。•外企与港澳台企业则对“地缘政治与国际环境”更为敏感，这与其全球供应链布局和跨国资本流动的特性直接相关，是国际环境变化“感应器”。 高力建议： •政策制定者必须持续发力改善宏观预期与扩大有效需求。•政策应精准响应：对国企和民企，需着力营造稳定、透明、可预期的政策环境，减少不确定性；对外资，则需通过深化高水平对外开放、优化国际营商环境来对冲地缘政治风险，增强其“在中国、为全球”的粘性。 2.市场信心洞察 Q3：当前影响您企业投资信心的最关键外部因素是？ 右图数据是一份“企业焦虑指数”排名：选择减少、推迟或者大幅压缩投资的受访者当前最关注“宏观经济走势”、“市场需求”和“地缘政治与国际环境”，反映出外部不确定性高、内需仍待提振。 高力建议 •给政府的建议：政策不能仅停留在短期刺激等回应焦虑的方式，更需要重建企业的发展预期和风险偏好。关键在于打通“政策—市场—利润”的传导闭环，让企业能清晰看到合规经营、敢于创新、投资人才是比被动防御更能赢得未来的确定性路径。这意味着政策需更具系统性和连贯性，降低制度性交易成本，让企业敢闯敢投。 •给企业的建议：在防御中必须为未来布局。将全部资源用于应对当前风险，可能意味着错失下一轮周期起跳的时机。真正的韧性不在于蜷缩，而在于在行业低谷期，以更低成本完成关键能力（技术、人才、供应链）的差异化构建，从而在需求回暖时实现跃升。关注度低的“科技创新与行业升级速度”和“人才”选项，恰恰可能成为未来胜负的关键分野。 2.市场信心洞察 Q4：您认为未来三年，国内哪些区域的投资机会更具潜力？ 长三角、粤港澳大湾区保持高投资热情，两者合计获得了近80%的内资和超过70%的外资青睐。这印证了这两大区域作为中国经济发展核心引擎、开放创新高地的稳固地位，其完善的产业链、活跃的市场和创新生态构成了不可替代的吸引力。 高力建议： •长三角和粤港澳需思考如何持续升级营商环境以巩固领先优势；而成渝、长江中游等其他潜力区域若想吸引更多外资，必须精准优化营商环境、拓展市场空间、创造产业机会、促进人才对接，不能仅依靠成本优势。 边贸城市因“一带一路”政策显现增长动力，受关注度超越长江中游城市群等。 内外资的关键差异在于“第二选择”：内资企业显示出更均衡的全国化布局视野。在聚焦两大核心区之外，对成渝、长江中游和京津冀等内陆重要增长极也给予了显著关注。这反映出内资在寻求成本优化、市场拓展或响应国家区域战略时的多元化布局思路。外资企业的偏好高度聚焦于长三角与粤港澳，两者占比之和远超其他区域。这强烈体现了外资对国际化水平、制度接轨度、供应链效率和人才可获得性的高标准要求，其投资决策遵循高度市场化的“用脚投票”逻辑。 2.市场信心洞察 Q5：作为开发商或投资方，您对不动产领域的投资信心如何？ 相较于企业整体投资意愿（Q2），开发商和投资方在不动产领域的投资信心呈现出相对谨慎的态势，反映出不动产领域面临的特殊压力和市场观望情绪。 从区域和企业性质看，信心呈现结构性分化：华东和华南的投资意愿相对领先，而华中地区收缩情绪最为显著，标志着不动产投资正从规模扩张转向“区域聚焦与领域精选”的理性阶段。 2.市场信心洞察 Q6：作为企业用户，您在不动产领域的主要发展计划是？ 企业客户在不动产策略上普遍进入“防御模式”：近半数选择维持现状，而计划收缩的企业数量显著多于计划扩张者。这表明在盈利承压、预期不明的环境下，不动产普遍被视作需要严控的“成本中心”，而非增长的杠杆。除了国企有望逆势扩张（选择增加不动产购置/租赁的比例高于减少购置/租赁的比例），其他类型企业仍将等待盈利改善和宏观信号进一步明确后，再重启不动产的大规模投入。 2.市场信心洞察 Q6：作为企业用户，您在不动产领域的主要发展计划是？ 轻资产与模式转型驱动型 重资产与成本敏感型 市场波动直接冲击型 代表行业：消费品与零售、文化、媒体与娱乐特征：“维持现状”比例最高，且“尚未确定”的比例也相对较高解读：直接面对终端消费市场，对消费者信心和现 代表行业：先进制造、生命科学、能源环保、物流供应链特征：同样首选“维持现状”，但在增减选项中，“减少租赁”的意愿普遍高于或接近“减少购置”。解读：这些行业对专用厂房、实验室、仓储、设施等有刚性需求。其策略并非完全放弃资产，而是优化资产结构。他们可能希望将部分非核心或标准化的空间从租赁转为更经济的自持或定制，以锁定长期成本，体现了在周期底部“以购代租”的成本控制思维。 代表行业：科技与互联网特征：“维持现状”比例高，“增加租赁”显著 高于“增加购置”。解读：互联网科技行业本身对物理空间依赖 度低，且深受远程/混合办公模式影响。其策略核心是保持最大灵活性，通过租赁来应对团队规模的波动，并将资本集中于核心的研发与人力。 金流极度敏感。极高的观望态度，反映了其对未来收入预期的不确定性。它们不敢轻易扩张线下门店或演出场地，但在市场明确回暖前也不会大规模撤退，策略上是全面冻结，等待信号。 2.市场信心洞察 Q7：您在不动产领域关注的主要物业类型？ 办公与产业园区稳居关注度“第一梯队” 数据呈现出一个非常集中的头部效应，办公室和产业园区以显著优势位列前两位。说明商业地产领域的核心资源和开发能力仍持续聚焦于办公楼和产业园区，尤其是契合产业升级方向，如承载新能源、生物医药、集成电路等产业的特色园区。这是当前环境下最稳妥的战略。 布局未来，深耕“与人口结构共舞”的赛道 成立专业团队或平台，长期布局养老、租赁住房等领域，虽然回报慢，但能构建长期的资产和现金流壁垒。 审慎对待“周期性资产”，伺机而动 对零售、酒店等业态，不应再采用大规模标准化复制的开发模式，而应转向存量改造、轻资产运营或与产业资本合作的模式，捕捉结构性机会。 体验与消费驱动空间处于探索早期 文旅体育地产、影视娱乐地产等物业类型尚未被大规模关注。 2.市场信心洞察 Q7：您在不动产领域关注的主要物业类型？ 共同关注：办公楼和产业园区是商业地产市场压舱石，商品住宅依然是民生基本盘 物业类型：办公楼、产业园区、商品住宅 解读：需求侧（企业）将其视为开展业务的核心载体，供给侧（开发商）视其为可持续开发运营的成熟产品，投资方视其为现金流稳定、流动性较好的核心配置。共识高度一致，但竞争也最为激烈。其中尽管商品住宅投资属性减弱，但各方对其市场容量与稳定性使其始终保持相当比例的关注度。 错配：资本的“新宠”与开发的“滞后” 物业类型：物流仓储/冷链、数据中心 投资方视其为“新经济基础设施”，增长故事明确。但开发商因其高度专业化、非标、且与地方产业资源强绑定的特性，开发能力和意愿相对滞后。错配意味着由资本需求驱动、但供给侧能力不足的“蓝海市场”，专业运营商和特色开发商有机会。 产业需求反向驱动 物业类型：医疗地产/养老地产、工业厂房 企业用户偏好度较高但开发商和投资方对其偏好相对较低。这反映了实体产业自身的扩张与升级需求。生命科学、先进制造等产业需要定制化的专业空间。但这要求开发商具备深厚的产业理解、资源导入和长期运营能力，非传统开发商所长。 2.市场信心洞察 Q7：您在不动产领域关注的主要物业类型？ 长三角：均衡多元，产业引领特征突出 办公楼与产业园区是该区域关注的绝对核心，工业厂房关注度领先。区域经济活力强，总部经济、科技创新与先进制造产业密集，催生对高品质办公与研发生产空间的持续需求。 珠三角：务实分化，产业与商业双核驱动 深圳作为科技中心，科创企业聚集推高办公楼与研发空间需求，高度关注办公楼与产业园区；广州作为商贸中心，需求更为均衡，对物流仓储的关注度为一线城市中最高，作为人口大城和华南医疗资源聚集地，对养老地产方面关注度很高。 京津冀与东北地区：地区属性特征明显 北京的总部经济属性显著，需求相对单一；天津作为港口城市，工业厂房和物流地产需求显现；以沈阳为代表的东北地区处于经济动能转换期，零售商业、养老地产、酒店关注度突出，投资信心更多与本地消费、文旅等内生需求挂钩。 中西部核心地区：增长红利提升市场需求 作为区域中心城市，对办公楼同样关注最高，经济增长与人才回流带动企业设立与办楼需求提升；成都、西安的产业政策吸引投资，推高产业园区热度；武汉的大学生与新就业人口红利，刺激了长租公寓需求。 2026年市场信心调查 3.热