东方计算机智谱业绩交流会及Callback要点1

1收入：当前API服务的ARR约2.5亿美金，年底目标达到10亿美金。 Anthropic从24年至今，每年ARR10倍增长，公司Coding plan发布以来，25年底较24年3月增长10倍，年初以来又增长10倍。 年底即便达到10亿美金ARR，也只占TAM一小部分，未来仍有大的增长空间；2毛利率：25H1 【东方计算机】智谱业绩交流会及Call back要点 1收入：当前API服务的ARR约2.5亿美金，年底目标达到10亿美金。 Anthropic从24年至今，每年ARR10倍增长，公司Coding plan发布以来，25年底较24年3月增长10倍，年初以来又增长10倍。 年底即便达到10亿美金ARR，也只占TAM一小部分，未来仍有大的增长空间；2毛利率：25H1位-0.4%，25全年18.9%，26年以来API涨价83%，公司聚焦提供金字塔尖质量的Token服务，客户科技接受高质高价，未来目标看齐海外40%左右API服务毛利率； 1整体目标与方向：提升智能上限是公司追求目标，从GLM4.5到5，完成Vibe coding到Agentic Engineering的范式突破，4月会推5.1，解锁异步长程任务，最终目标是Autonomous OS；2未来模型：会继续提升参数量，同时提升多模态理解能力，增加Coding中的视觉理解可能是第一步； 3如何保持能力领先：不同基模公司在25年做了路线选择，公司在Coding方向上具备先发优势，积累的系统化能力友商不易追赶； 1用户数与增速：400万注册用户，当前单月增量是去年同期的5倍。 去年9月推Coding Plan，让用户增长100万，今年推出Claw plan，不到20天增长40万2当前状况与解决方案：算力资源异常紧张，如算力充足，ARR可增长1-2倍。 短期采取算力资源采购和内部资源调配的方式，未来通过与算力公司开展闭源模型MaaS服务分成模式降低自身算力投入压力，以及通过芯源头信息加微信WUXL7713模极致优化提高效率；3未来进展预期：海外MaaS服务分成正在洽谈，26年6-7月，国产芯模优化Co-design会给大家惊喜。 1整体战略：沿着“AGI的商业价值=智能上限*token消耗规模”继续提升；2业务结构：未来将更加侧重标准化的API服务，26年API和服务和本地化部署各占一半，未来2-3年将更加侧重标准化的API服务业务；3垂直和B端机遇：企业级和垂直Domain的“龙虾” 具备较大空间，公司已和滴滴、商旅、外卖等垂直互联网厂商合作，出海层面，通过主权大模型和海外MaaS分成开拓市场。 其他：Claude Code部分代码泄露对公司影响较小，因为泄露代码主要是工程优化层面而非模型层面，通过这些代码可以提高智谱Coding等产品用户功能与体验。