玻璃月报：2026年3月玻璃月度报告

摘要： 【行情复盘】 3月玻璃主力合约价格在1017-1163元/吨之间运行。 截至2026年3月31日下午收盘，当月玻璃期货主力合约下跌43元/吨，月度涨跌-4.05%，报收1019元/吨。 【重点数据趋势】 3月份，国内浮法玻璃市场均价整体上行，生产企业以去库存为主，主要得益于春节后下游复工带来的备货需求支撑。不同燃料的浮法玻璃利润走势出现分化：煤制气玻璃虽成本小幅上升，但产品价格涨幅更大，带动利润增加；石油焦玻璃因燃料价格大幅上涨，成本增幅显著，导致利润下滑；天然气玻璃成本基本稳定，而产品价格上涨，因此利润有所提升。 【综合分析】 4月供应降幅或收窄，前期点火产线将陆续出玻璃；需求进入消化阶段，中下游备货后采购动力不足，叠加社会库存高位，供需压力增大。成本端能源价格上涨提供底部支撑，预计市场延续窄幅震荡，上行有阻力、下行空间有限。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货价格走势 3月份，国内浮法玻璃市场均价整体上行，生产企业以去库存为主，主要得益于春节后下游复工带来的备货需求支撑。不过到了下旬，采购节奏有所放缓，各地区市场走势出现分化：部分区域价格仍在拉涨，而另一些区域成交减弱，个别价格出现松动。供应方面，本月已有6条生产线放水停产，预计月底还将有一条生产线放水，整体供应量降幅明显。浮法玻璃市场呈现上涨趋势，全国浮法玻璃市场均价1153元/吨，环比涨42元/吨，涨幅3.78%。 二、成本利润端分析 3月据模型测算，采用煤制气为燃料的浮法玻璃，平均利润为-31元/吨，环比上涨14元/吨；以石油焦为燃料的，平均利润为-15元/吨，环比下降59元/吨；以天然气为燃料的，平均利润为-95元/吨，环比上升61元/吨。本月不同燃料的浮法玻璃利润走势出现分化：煤制气玻璃虽成本小幅上升，但产品价格涨幅更大，带动利润增加；石油焦玻璃因燃料价格大幅上涨，成本增幅显著，导致利润下滑；天然气玻璃成本基本稳定，而产品价格上涨，因此利润有所提升。 Page2 三、供给端情况 3月浮法玻璃的月度总产量虽较上月有所增加，但日均产量和产能利用率均出现下滑。预计本月产量为453.42万吨，环比增长8.77%；日均产量为14.63万吨，较上期减少2610吨，降幅1.75%；平均产能利用率为73.43%，较上期下降1.21个百分点。本月内已有6条生产线放水，预计月底还将有1条放水，同时有3条生产线点火，日产量延续下降趋势。 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 3月6条生产线放水，预计月底还有1条产线放水，3条生产线点火，检修损失量延续增长趋势。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 四、需求端情况 3月，浮法玻璃总消费量环比增长，数据来看，国内理论消费量在460.86万吨，环比增长82.16%。 五、库存端情况 3月，本月浮法玻璃样本企业库存呈先升后降态势。截至月底，样本企业总库存为7362.2万重箱，较上月末减少238.61万重箱（降幅3.14%），但同比增加660.98万重箱（增幅9.86%）。春节后下游需求恢复较慢，导致月初库存有所上升；随后加工企业陆续复工并开展备货采购，推动生产企业库存逐步消化；随着备货基本完成，货源进入消耗阶段，去库速度随之放缓。 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 六、进出口数据 2026年2月中国浮法玻璃进口1.08万吨，较上月下降0.17万吨，降幅为13.66%。2026年1-2月累计进口量为2.34万吨，较去年同期减少0.21万吨，降幅为8.21%。 Page6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 2026年2月中国浮法玻璃出口7.82万吨，较上月下降1.37万吨，降幅为14.91%。2026年1-2月累计出口量为17.02万吨，较去年同期增长5.03万吨，增幅为41.91%。 七、后市展望 3月国内浮法玻璃市场整体呈现先扬后稳的运行态势，全国均价环比上涨，但区域走势分化，月末成交转淡。市场核心矛盾集中于节后阶段性补库需求释放、供应持续收缩与中高库存压力之间的博弈。 价格方面：3月全国均价环比上涨，华南、西南、华东涨幅靠前，主要受成本驱动及出口订单支撑；华北先涨后稳，华中下旬稳中偏弱，西北、东北涨幅有限。中上旬下游复工采购带动价格试探性上调，下旬补库完成后市场情绪降温，部分区域成交灵活、价格松动。 供需层面：供应端延续收缩，月内多条产线放水冷修，日熔量及产能利用率环比下降，点火产线尚未贡献产量，供给减量明显。需求端月初加工厂陆续复工，叠加年前遗留订单 Page7 及适量备货，企业出货较好，库存由增转降；但下旬新单不足，采购节奏放缓，去库力度减弱，整体库存仍处同期偏高水平。 利润方面：不同燃料工艺利润分化，煤制气、天然气利润有所修复，石油焦利润受燃料成本上涨拖累下滑，行业整体仍处亏损状态，成本端对价格形成一定支撑。 展望4月：供应降幅或收窄，前期点火产线将陆续出玻璃；需求进入消化阶段，中下游备货后采购动力不足，叠加社会库存高位，供需压力增大。成本端能源价格上涨提供底部支撑，预计市场延续窄幅震荡，上行有阻力、下行空间有限。 操作建议: 单边：观望或区间操作。高库存与弱需求压制上方空间，成本支撑提供底部，建议在关键支撑位与压力位之间高抛低吸。 套利：观望 期权：可考虑备兑开仓增厚收益，或买入看跌期权防范价格回调风险 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 Page9