1-2月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长15.2%，比2025年提高14.6个百分点，比2025年同期提高15.5个百分点。其中，采矿业利润同比增长9.9%，制造业利润同比增长18.9%，电力热力水的生产供应业同比增长3.7%。规模以上工业增加值同比增长6.3%，PPI同比下降1.2%，降幅收窄1.0个百分点。
从企业类型看，国有控股企业利润同比增长5.3%，股份制企业同比增长22.1%，外商及港澳台商投资企业同比下降3.8%，私营企业增长37.2%。39个可比工业大类行业中，23个行业利润增长，16个行业利润下降。计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长203.5%，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长148.2%，汽车、医药、酒、石油和天然气开采业利润同比分别下降30.2%、12.0%、17.2%、16.8。
高技术制造业利润同比增长58.7%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、半导体分立器件制造等行业利润增长较快。原材料制造业利润同比增长88.3%，其中铝压延加工、有色金属合金制造等行业利润增长显著。
总体看，1-2月原材料制造业、高技术制造业、装备制造业等行业利润大幅增长，规模以上工业企业利润较高增长。随着新质生产力发展和政策落地见效，预测3月工业利润保持增长。
投资建议：1-2月规上工业利润总额同比较高增长；原材料制造业利润高增长；高技术制造业利润高增长。
风险提示：地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期。
