方正中期期货油脂周报

盘面情况

除EC2604收跌外，其他七大合约上涨。主力合约EC2606上涨6.18%报2532.3点，次主力合约EC2604下跌0.88%报1719.7点，最远月合约EC2612上涨4.06%报1834.2点。成交量合计4.15万手，成交金额合计47.92亿元。

现货市场

3月30日SCFIS（上海→欧洲）录得1752.54点，周环比上涨3.5%；TCI（天津→欧洲）录得$1905.67/TEU和$3201.89/FEU，日环比下跌0.83%和0.3%。4月上半月线下报价中枢约$2000-2600/FEU。

市场逻辑

上周因胡塞武装威胁封锁曼德海峡及中东局势紧张，EC2605-2612上涨。EC2604下跌因即将进入交割月，市场对后市悲观。后市展望：4月光伏出口退税截止，班轮公司可能降价揽货，但4月为淡季，涨价函难落地。5月后货量或增加，8月可能出现即期运价拐点。中东局势仍是核心影响因素，若持续紧张，EC26合约估值可参考2024-2025年同期水平。

操作建议

逢高沽空EC2604；EC2506-2608多单暂止盈，回调后补仓。主力合约EC2606支撑位2300-2350点，压力位2750-2800点。

其他信息

运力规模：地中海航运运力最大（7261637 TEU）。未下水新船订单规模：地中海航运最大（2163312 TEU）。苏伊士运河通航情况：部分船舶绕航红海。船舶燃料油情况：新加坡IFO380价格走势。人民币兑美元汇率：美元指数及汇率走势。宏观经济数据日历及提示。