方正中期期货油脂周报

e ContainerizedFreight Index Futures 摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 除EC2604收跌之外，周一其他七大合约均不同程度上涨。主力合约EC2606报收于2532.3点，按收盘价日环比上涨6.18%；次主力合约EC2604报收于1719.7点，按收盘价日环比下跌0.88%；最远月合约EC2612报收于1834.2点，按收盘价日环比上涨4.06%。八大合约成交量合计4.15万手，成交金额合计47.92亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月30日星期一 【重要资讯】 1、3月30日SCFIS（上海→欧洲）录得1752.54点，周环比上涨3.5%；TCI（天津→欧洲）录得$1905.67/TEU和$3201.89/FEU，日环比下跌0.83%和0.3%。4月上半月线下报价中枢约$2000-2600/FEU。 2、伊朗官员称计划对通过霍尔木兹海峡船泊实施准入和收费制度。 【市场逻辑】 行情回顾：上周六胡塞武装向以色列发射导弹，并且再次威胁封锁曼德海峡。相较于霍尔木兹海峡被封，曼德海峡被封锁对于亚欧航线运输影响更为直接，该海峡扼守红海入口，且是通航苏伊士运河的必经航道。倘若胡塞武装效仿伊斯兰革命卫队封锁曼德海峡，将导致班轮复航红海和苏伊士运河无限期延后。与此同时，《华盛顿邮报》报道称美国国防部正为“在伊朗展开为期数周的地面行动”做准备，意味着中东局势有进一步升级风险。因此，EC2605-2612均不同程度上涨。唯独EC2604收跌，主要由于该合约即将进入交割月，走的是现货逻辑，4月上半月涨价失败，令市场对于后市挺价持悲观态度。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 后市展望：3月31日是光伏等多个商品出口退税的截止日，4月上旬收货惨淡，各大班轮公司仍有可能继续降价揽货。个别班轮公司依然可能逆势发布4月下半月涨价函，但是4月处于淡季，即便发布也不看好最终落地。由于3月中东局势紧张，欧洲贸易商或继续提前进口备货，亚欧运输旺季延续前置，5月之后货量或将逐步增加，8月上中旬可能出现即期运价拐点。不过，4月货源不佳将会影响旺季估值水平。地缘局势依然是影响中远期合约的核心因素。虽然美国有较强停战意愿，但是伊朗对美国信任度较低，并不愿在没有永久安全保障的情况下与美国开展谈判，可能迫使美军采取夺岛行动。胡塞武装宣布支援伊朗考虑封锁曼德海峡，令红海局势再度紧张。中东冲突存在升级和扩大可能性，基本可以确定上半年班轮难以复航苏伊士运河，今年底前大规模复航也不十分看好。倘若中东局势延续紧张态势，EC26各大合约的估值可以考虑参考2024-2025年同期水平，即将2025年对应月份最后三期SCFIS均值作为支撑位，2024年对应月份最后三期SCFIS均值作为压力位。继续关注伊朗战局、胡塞武装是否袭击红海商船、班轮公司是否发布4月下半月涨价函。【操作建议】 即期疲软，中东局势难缓和，周二可以考虑逢高沽空EC2604；EC2506-2608多单暂且部分止盈，待回调后逢低补仓多单。主力合约EC2606支撑位2300-2350点，压力位2750-2800点。 目录 第一部分盘面情况....................................................................................................................................2第二部分现货市场....................................................................................................................................2第三部分运力规模....................................................................................................................................3第四部分苏伊士运河通航情况..................................................................................................................4第五部分船舶燃料油情况.........................................................................................................................5第六部分人民币兑美元汇率......................................................................................................................5第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示.............................................................................................6 第一部分盘面情况 第二部分现货市场 资料来源：同花顺，方正中期研究院 第三部分运力规模 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分苏伊士运河通航情况 资料来源：调度宝,方正中期研究院 第五部分船舶燃料油情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分人民币兑美元汇率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。