富士达2025年实现总营收8.81亿元，同比增长15.51%；归母净利润0.78亿元，同比增长52.03%。公司维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.18/1.41/1.64亿元，EPS为0.63/0.75/0.87元，对应PE为55.5/46.4/40.1倍，维持“买入”评级。
射频同轴电缆组件实现营收同比+53.11%，强化防务与民用市场协同。公司累计主导或参与制定17项IEC国际标准、10项国家标准、19项国家军用标准及3项行业标准，有效专利190项。
公司加大研发投入，前瞻布局天线、先进陶瓷及新一代量子计算射频组件等产品。2025年持续深耕射频连接器及组件、高性能线缆、先进陶瓷、射频链路四大核心技术板块，攻坚有源/无源射频器件、天线及微组装等射频前端链路设计能力，并研发低成本、高集成度有源子阵与反射面天线产品。
风险提示：下游行业需求波动风险、技术更新换代风险、客户集中度较高风险。
