每日观点
- 基本面：企业检修导致供应下降，但整体供给仍充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2605收盘价1207元/吨，基差为-7元，期货升水现货，中性。
- 库存：全国纯碱厂内库存185.19万吨，较前一周增加2.22%，库存在5年均值上方运行，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：成本端提振，短期预计纯碱震荡运行为主。
影响因素总结
- 利多：
- 下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。
- 美伊冲突提振市场多头情绪。
- 利空：
- 远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊。
- 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：
- 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。
- 宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1229元/吨（前值1255元/吨），主力基差-24元（前值-24元），涨跌幅-1.79%。
- 主力基差数据来源：Wind、钢联。
二、纯碱现货行情数据来源：钢联
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1200元/吨，较前一日下跌5元/吨。
三、基本面
- 供给数据来源：钢联
- 纯碱生产利润：当周重质纯碱，华北氨碱法利润-94.20元/吨，华东联产法利润135元/吨。
- 纯碱开工率、产能产量：周度行业开工率81.87%，周度产量77.54万吨，其中重质纯碱40.74万吨，产量历史高位。
- 需求
- 纯碱产销率：周度产销率为100.23%。
- 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率70.12%。
- 光伏玻璃：数据来源：钢联。
- 库存：全国纯碱厂内库存185.19万吨，较前一周增加2.22%，库存在5年均值上方运行。
- 供需平衡表：数据来源：隆众，互联网。
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