中东两大铝厂遇袭 铝价或短暂冲高

核心观点

• 事件影响：中东两大铝厂遇袭可能短暂推升铝价，市场情绪或受提振。
• 库存分析：铝锭库存小幅累库，铝棒库存去化，整体库存压力短期仍存。
• 供需格局：氧化铝方面，海外矿CIF价格上涨，国内供给过剩；电解铝方面，下游开工率回升，但产能增量有限。
• 政策与消息面：美联储偏鹰预期压制有色板块，几内亚可能限制铝土矿出口，美伊冲突加剧海运成本担忧。

关键数据

• 沪铝：主力合约收涨0.78%至23935元/吨，持仓量减少2891手至257095手。
• 氧化铝：主力合约AO2605收平至2930元/吨，持仓量减少14195手至208811手。
• 库存：铝锭库存134.9万吨（+1万吨），铝棒库存34.15万吨（-2.8万吨）。
• 氧化铝产量：总周度产量165.2万吨（+3万吨），开工率76.43%（-0.21%）。
• 电解铝需求：铝加工行业平均开工率64%（+1.1个百分点）。

研究结论

• 氧化铝：短期受海外矿CIF上涨和几内亚出口限制利好支撑，但国内供给过剩和地缘缓和预期压制，建议观望或顺势交易。
• 电解铝：短期因地缘冲突消息面可能快速冲高，中长期可在回调中择机布局多单，需关注重要支撑位和消息面扰动。

策略建议

• 氧化铝：观望。
• 沪铝：中长期逢低布局多单。

风险提示

• 国内政策超预期。