金山办公2025财年业绩稳健增长，实现营业收入59.29亿元（同比增长15.78%），归母净利润18.36亿元（同比增长11.63%）。公司持续加大研发投入，全年研发投入20.95亿元（同比增长23.57%），研发费用率约35.34%。WPS AI智能体发展迅速，国内月活用户超8013万（同比增长307%），日均词元调用量超2000亿（同比增长超12倍）。WPS 365业务高质高速增长，收入7.20亿元（同比增长64.93%），覆盖医疗、教育等垂直行业。政务AI场景落地成效显著，AI公文写作服务覆盖更多文种与办公场景。公司维持买入-A评级，预计2026-28年营业收入71.89/86.38/102.56亿元，归母净利润21.89/26.57/32.15亿元，目标价310.54元。
