2023预告业绩稳健增长，平台化+国际化战略稳步推进

公司2023年度业绩预告总结

业绩概览：

• 收入：预计实现营业收入192.5至202.5亿元，同比增长20.4%至26.6%。
• 净利润：归属净利润预计为20.5至22.5亿元，同比增长20.6%至32.3%。
• 扣非净利润：预计为19.3至21.3亿元，同比增长16.6%至28.7%。

战略推进：

• 平台化与国际化战略：稳步实施，支撑业绩增长。
• 市场表现：2023年第四季度国内乘用车销量环比增长20%，其中吉利品牌环比增长15%，特斯拉（全球）环比增长11%。

季度表现：

• 营收：第四季度单季度营收在51至61亿元之间，同比增长4%至25%，环比增长2%至22%。
• 净利润：单季度归母净利润预估在4.5至6.5亿元之间，同比下降8%至33%，环比下降10%至30%。
• 利润率：预计Q4净利率约10%，表现平稳。

业务增长：

• 多元化业务：内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务呈现快速增长趋势。
• 增量业务：空气悬架、线控制动、线控转向、电动门等业务开始量产落地，进一步推动增长。

产能布局与新业务：

• 机器人电驱系统：公司宣布计划投资约50亿元建设机器人核心部件生产基地，其中固定资产投资约30亿元。
• 业务加速：机器人运动执行器产品，包括旋转执行器和直线执行器，单机价值约为数万元，已多次向客户送样并获得积极反馈。
• 独立管理架构：设立机器人事业部，增强业务管理和发展速度。

财务预测与估值：

• 利润预测：预计2023-2025年归母净利润分别为21.5、30.1、40.2亿元。
• 估值：对应PE分别为31、22、17倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示：

• 宏观经济风险：行业需求可能受宏观经济持续下行的影响。
• 成本与汇率风险：原材料价格波动和汇率变化可能对利润产生影响。
• 技术变更风险：机器人技术的更新换代可能影响业务竞争力。
• 新业务拓展风险：新业务的开发和推广可能存在不确定性。