报告总结:威高股份是一家主要从事医疗器械制造的公司,2021年上半年实现营收62.30亿元,同比增长19.4%,归母净利润12.09亿元,同比增长21.4%。各业务线稳步推进,研发投入显著加大。毛利率回升至58.8%,产品结构不断优化。经营性现金流净额为13.67亿元,归母净利润现金含量超过113%,继续保持优质状态。风险提示包括带量采购产品降价风险、预灌封注射器产能和订单量增长不及预期、海外新冠疫情扩散对于爱琅医疗业绩产生负面影响。预测2021-23年归母净利润24.59/29.55/35.31亿元,同比增速21.1/20.2/19.5%,维持“买入”评级。
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