业绩超预期，先进封装物联网双轮驱动

昨收盘:32.70 业绩超预期，先进封装物联网双轮驱动 事件：光力科技发布2025年业绩预告，2025年公司实现归母净利润0.33-0.48亿元，同比实现扭亏；实现扣非归母净利润0.17-0.24亿元，同比实现扭亏。 先进封装领域应用更加广泛，物联网业务持续深化。2025年公司业绩实现扭亏为盈，主要系1.公司国产化机械划切设备在先进封装领域得到了更加广泛的应用，2025年三季度开始，新增订单持续增加，交货量持续加大。2.围绕矿山智能化建设，公司持续深化物联网业务，在煤炭市场不景气的大环境下，仍然保持了稳定的业绩。3.得益于2025年公司全球化的深度布局和调整，海外子公司经营情况逐步向好。 紧抓半导体国产化发展机遇，夯实物联网安全生产监控装备业务竞争优势。公司把握半导体设备国产化的历史发展机遇期，通过三次海外并购，整合优质资产，布局半导体装备领域，拥有了半导体封测装备领域先进精密设备、核心零部件和耗材等产品和技术。目前，公司已经成为全球排名前三的半导体切割划片装备企，产品可以适配不同应用场景的划切需求，为客户提供个性化的划切整体解决方案。经过多年耕耘，公司已与众多国内外封测头部企业建立稳定的合作关系，2025年上半年在手订单延续了增长趋势。并且，公司充分利用自身优势，围绕矿山安全生产过程中的“一通三防”提供智能监测与分析预警综合解决方案，处于细分领域行业领先地位。未来公司业务有望受到行业政策促进、客户智能化需求提升以及公司自身持续提供更优更全面解决方案等多重共振提升。 ◼股票数据 总股本/流通(亿股)3.53/2.48总市值/流通(亿元)115.38/80.9412个月内最高/最低价(元)34.25/10.41 相关研究报告单击或点击此处输入文字。 证券分析师：张世杰E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523020001 盈利预测 我们预计公司2025-2027年实现营收6.94、9.51、12.07亿元，实现归母净利润0.42、0.85、1.17亿元，对应PE 271.70、136.25、98.76x，首次覆盖，给予“买入”评级。 证券分析师：罗平E-MAIL：luoping@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524030001 风险提示：新产品拓展不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。