一、行情表现
3月30日，天然橡胶主力合约收盘价16540元/吨，涨跌幅+0.24%。上海市场24年SCRWF主流价格16350-16400元/吨，跌100元/吨；越南3L混合胶主流价格16700-16750元/吨，跌175元/吨，市场重心下跌。
二、供给方面
2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.36%，略低于2023年同期但处于历史次高水平。国际市场需求一般，国内节前备货和套利盘支撑进口高位。全球主产区物候正常，3月中旬云南进入新一轮割胶季，原料价格高位刺激割胶积极性，后市供应增长预期升温。
三、需求方面
3月27日半钢胎开工率78.30%、全钢胎开工率70.77%，均高于同期均值，轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强。汽车出口驱动超预期，或有订单跟进需关注复工与库存消化进度。合成橡胶价格高挺刺激部分企业替代采购，短期需求对价格形成支撑。
四、库存方面
3月27日当周青岛一般贸易库库存56.6万吨，增0.44万吨（涨幅0.78%）；青岛保税区库存14.19万吨，增0.06万吨（涨幅0.42%），库存偏高对价格形成压力。
五、结论
橡胶低产季下原料价格坚挺，但进入割胶期供应预期回升，需求复苏不错，库存及保税区库存攀升制约价格，预计橡胶价格高位震荡为主。
