天然橡胶日报：高位震荡

天然橡胶日报：高位震荡

行情表现
3月25日，天然橡胶主力合约收盘价16430元/吨，上涨1.42%。上海市场24年SCRWF主流价格16300-16350元/吨，上涨250元/吨；越南3L混合胶主流价格16750元/吨，上涨225元/吨。

供给方面
2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.36%，略低于2023年同期但处于历史次高水平。国际市场需求一般，国内节前备货和套利盘支撑进口高位。全球进入新一轮割胶季（3月中旬云南产区开始），原料价格高位刺激割胶积极性，后市供应预期回升。

需求方面
3月20日半钢胎开工率78.25%（高于同期均值），全钢胎开工率70.72%（高于同期均值）。轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强。汽车出口驱动超预期，后续订单跟进需关注复工情况及高价库存消化进度。部分企业转向采购低价天然橡胶替代合成胶，短期需求受支撑。

库存方面
3月20日当周青岛保税区库存14.13万吨，环比增0.18万吨（涨幅1.29%）；青岛地区一般贸易库库存56.16万吨，环比增0.9万吨（涨幅1.63%）。

结论
橡胶低产季支撑价格坚挺，但进入割胶期供应预期回升，需求复苏良好但库存偏高（保税区库存攀升）。预计价格将高位震荡。