棉花：2026年棉花种植意向下降，主要因新疆调减非宜棉区、地下水超采区及低产棉区种植面积，推动土地资源转型。卓创资讯初步调研显示，新疆棉花种植面积同比降幅或在3%-5%。特朗普访华时间表确定，中美贸易有望稳定，存在下调关税和购买美棉预期。短期棉花保持偏强震荡，需关注四月份各国种植面积落地情况。
白糖：UNICA数据显示，2025/26榨季巴西中南部地区累计产糖4025万吨，同比增加28.2万吨；累计入榨量60366.7万吨，同比减少1365万吨；制糖比50.61%，同比增加2.53%；产乙醇329.62亿升，同比减少14.5亿升。配额内巴西糖加工完税成本4431元/吨，配额外5643元/吨；与日照白糖现货价比，配额内利润1219元/吨，配额外利润7元/吨。外盘原糖上涨缩小内外糖差，全球糖市仍宽松但原油价格大涨，原糖逐渐走出谷底。进口利润缩窄，预估白糖下方空间缩小，筑底行情明朗，后续可能延续震荡上行。
