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软商品日报:现货报价上涨,郑棉震荡上行

2023-01-20邓绍瑞华泰期货九***
软商品日报:现货报价上涨,郑棉震荡上行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 棉花观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘棉花2305合约14810元/吨,较前日上涨105元/吨,涨幅0.71%。持仓量749569手,仓单数8584张。现货方面,新疆3128B棉新疆到厂价15000元/吨,较前日不变。现货基差CF05+190,较前日下跌110。全国均价15351元/吨,较前日上涨99元/吨。现货基差CF05+540,较前日下跌10。 国际方面,从USDA最新发布的供需报告来看,虽各项数据较前月预测未见明显调整,但美棉期末库存环比增加15.2万吨。此外,美国周度出口数据较之前一周有所提升,因此美棉价格也在经历下跌之后小幅上涨。国内方面,现货价格随着郑棉的上涨有所提振,但随着春节的临近,轧花厂陆续放假,预计后期市场购销情况也会有所减少。虽然近期市场成交情况略有转好,且后期有拉动内需等一系列消费改善预期,但实际情况仍有待观察。从整体情况来看,本年度棉花加工进度依旧偏慢,且下游需求端也并未见明显转好,在强预期弱现实的情况下,随着新棉的逐渐上市,在当前局面得不到改善的情况下,供应端的压力有可能会逐步释放。因此郑棉短期预计企稳运行,但中长期可能仍将维持偏弱震荡态势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 纸浆观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘纸浆2305合约6610元/吨,较前日下跌4元,跌幅0.06%。现货方面:山东地区“银星”针叶浆现货价格7350元/吨,较前一日不变。现货基差sp05+740,相较前一日不变;山东地区“月亮”针叶浆7350元/吨,较前一日不变。现货基差sp05+740,相较前一日不变;山东地区“马牌”针叶浆7350元/吨,较前一日不变。现货基差sp05+740,相较前一日不变;山东地区“北木”针叶浆现货价格7750元/吨,较前一日不变,现货基差sp05+1140,相较前一日不变。 近期汇率已下降至6.7附近,进口成本有所下降,但仍然维持高位,纸浆金融属性较期货研究报告|软商品日报2023-01-20 现货报价上涨,郑棉震荡上行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号:F3047125 投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 软商品日报丨2023/01/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 强,需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。1月第1周各港口纸浆库存量较上周增加8.9%,总体库存量维持窄幅整理态势。需求方面,各品种纸的开工率连续两周下降,可能和春节临近有关,纸厂恐陆续有停机检修计划。纸浆现货高价但有价无市,市场成交较少,可关注01合约交割价格,近期盘面预计窄幅震荡整理。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 软商品日报丨2023/01/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 棉花观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 纸浆观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图1:中国棉花产量丨单位:万吨 ..................................................................................................................................................... 5 图2:中国棉花单产丨单位:千克/公顷............................................................................................................................................ 5 图3:中国棉花库存丨单位:万吨 ..................................................................................................................................................... 5 图4:国际主要出口国棉花单产丨单位:千克/公顷 ........................................................................................................................ 5 图5:国际主要出口国棉花产量丨单位:万吨 ................................................................................................................................. 5 图6:国际主要出口棉花库存丨单位:万吨 ..................................................................................................................................... 5 图7:全球各国库消比丨单位:% ..................................................................................................................................................... 6 图8:国内棉花基差丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................... 6 图9:国内棉花1-5月价差丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................ 6 图10:国内棉花5-9月价差丨单位:元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图11:国内棉花9-1月价差丨单位:元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图12:国内棉花仓单量丨单位:手 ................................................................................................................................................... 6 图13:欧洲纸浆港口库存丨单位:万吨 ........................................................................................................................................... 7 图14:中国阔叶浆月度进口量丨单位:千吨 ................................................................................................................................... 7 图15:中国针叶浆月度进口量丨单位:千吨 ................................................................................................................................... 7 图16:中国针叶浆月度表观消费量丨单位:千吨 ........................................................................................................................... 7 图17:中国针叶浆月度表观库存丨单位:千吨 ............................................................................................................................... 7 图18:纸浆下游产量丨单位:千吨 ................................................................................................................................................... 7 图19:纸浆下游库存丨单位:千吨 ................................................................................................................................................... 8 图20:银星进口报价丨单位:元/吨 ...............................................................................................................................

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