- 核心观点： 建筑装饰板块整体表现良好，建材板块上涨幅度更大。建筑板块估值处于历史较低水平，看好以中国化学、中国能建为代表的大建筑央企，以及受益于市场份额提升的地产链标的如东方雨虹、鸿路钢构等。水泥板块建议关注海螺水泥、天山股份、华新建材等。
- 关键数据：
- 2026年中央企业产业兴疆工作座谈会签署合作协议，涉及能源、矿产、算力、装备制造等领域，预计在疆完成产业投资约1700亿元。
- 新疆煤炭清洁高效利用产业集群发展迅速，拟建及在建煤化工项目总投资规模超5000亿元。
- 2026年3月27日，新增地方政府专项债发行金额1024.15亿元，本月新增发行3123.66亿元，本年累计新增发行11365.75亿元，同比+38.23%。
- 本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.1%。全国水泥企业平均出厂价为255.7元/吨，环比上升0.1%。
- 截至2026/3/27，水泥发运率周环比上升2.29个pct至32.85%，水泥磨机运转率周环比上升2.55个pct至30.46%。
- 研究结论：
- 建筑板块估值低，看好大建筑央企和地产链龙头公司。
- 水泥板块建议关注头部企业，看好反内卷趋势。
- 需关注化债政策、基建项目落地、水泥区域协同、原材料价格和行业竞争等风险。
