摘要
国内商品期市收盘多数上涨，化工品涨幅居前，能源品全部上涨，基本金属多数上涨，油脂油料多数上涨，农副产品多数上涨，航运期货跌幅居前，贵金属全部下跌，黑色系多数下跌，新能源材料多数下跌，非金属建材涨跌参半。重要资讯包括美国总统特朗普宣布将访华，特朗普表示将推迟针对伊朗能源设施的打击，美国国防部制定针对伊朗的“最后一击”军事选项。策略建议：商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征，建议采用方向性策略把握强势品种机会。有色&贵金属：美国降息周期无限延后，短期承压，长期上涨趋势不变，短期注意保护持仓，等待波动率回落后的看涨期权做多机会。农产品：价格和波动率双双处于低位，短期看有反弹升波趋势，空头策略谨慎，趋势性较强品种可使用牛市价差策略，可关注油粕类受海外扰动带来的短期波动率多头机会。能源化工：能化品整体受地缘影响，波动率放大，短期升波或许维持时间不长，建议关注地缘冲突缓和带来的降波机会，短期应避免逆势操作；反内卷政策相关品种的阶段性反弹升波机会，如PVC、塑料、聚乙烯、玻璃等。黑色：黑色整体基本面偏弱，建议关注逢高卖出备兑或买沽套保策略。风险提示：合约选择优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险；波动率管理若隐含波动率处于历史低位可优先买入期权，若隐含波动率偏高可考虑卖出期权或价差组合；政策与宏观风险中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转；期权流动性风险部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。
一、各交易所期权汇总
- 大连商品交易所：豆粕期权成交量368355，持仓量772240；玉米期权成交量118104，持仓量582781；铁矿石期权成交量122186，持仓量320316；LPG期权成交量48585，持仓量37792；聚丙烯期权成交量25430，持仓量115691；塑料期权成交量13813，持仓量62869；PVC期权成交量169823，持仓量205738；棕榈油期权成交量83413，持仓量153962；豆一期权成交量56885，持仓量135837；豆二期权成交量15480，持仓量47832；豆油期权成交量41991，持仓量132439；乙二醇期权成交量87677，持仓量118036；苯乙烯期权成交量114321，持仓量93299。
- 郑州商品交易所：白糖期权成交量125047，持仓量475742；棉花期权成交量155828，持仓量594251；PTA期权成交量327086，持仓量442842；甲醇期权成交量687703，持仓量558371；菜粕期权成交量131771，持仓量265838；花生期权成交量110646，持仓量107310；菜油期权成交量18418，持仓量39199；PX期权成交量1136528，持仓量394554；烧碱期权成交量84233，持仓量87284；尿素期权成交量60100，持仓量144343；短纤期权成交量1258，持仓量30206；硅铁期权成交量21775，持仓量53357；纯碱期权成交量335027，持仓量505449；苹果期权成交量144148，持仓量79969；锰硅期权成交量120202，持仓量148955。
- 上海期货交易所：铜期权成交量74386，持仓量80620；橡胶期权成交量34124，持仓量74005；黄金期权成交量48202，持仓量62199；铝期权成交量51932，持仓量82256；锌期权成交量26221，持仓量27964；原油期权成交量93768，持仓量77607；白银期权成交量195919，持仓量115301；螺纹期权成交量78384，持仓量351379；合成橡胶期权成交量120331，持仓量26460。
- 广州期货交易所：工业硅期权成交量106293，持仓量158427；碳酸锂期权成交量332427，持仓量299979；多晶硅期权成交量299979。
二、饲料养殖
- 历史波动率和隐含波动率均处于较低水平。
- 期权成交量和持仓量相对稳定。
三、油脂油料
- 历史波动率和隐含波动率均处于较低水平。
- 期权成交量和持仓量相对稳定。
四、软商品
- 历史波动率和隐含波动率数据缺失。
- 期权成交量和持仓量数据缺失。
五、化工
- 历史波动率和隐含波动率数据缺失。
- 期权成交量和持仓量数据缺失。
六、钢铁建材
- 历史波动率和隐含波动率数据缺失。
- 期权成交量和持仓量数据缺失。
七、有色新能源
- 历史波动率和隐含波动率数据缺失。
- 期权成交量和持仓量数据缺失。
八、贵金属
- 历史波动率和隐含波动率均处于较高水平。
- 期权成交量和持仓量相对活跃。
