石油石化行业周报（20260323-20260327）：油价高位震荡，下游化工品持续顺价传导

原油板块

• 原油价格：截至2026年3月26日，布伦特原油期货结算价为108.01美元/桶，WTI原油期货结算价为94.48美元/桶，均较上周下跌。
• 原油供给：美国原油产量环比下降，欧佩克产量环比上升。全球石油钻机数环比增加。
• 原油需求：美国炼厂开工率略增，中国炼厂开工率略减，欧洲炼厂开工率环比下降。
• 原油库存：美国原油和石油总库存、商业原油库存均环比增加。

成品油板块

• 成品油价格：北美、中国、东南亚市场柴油、汽油、航煤价格均上涨，与原油差价有所扩大。
• 成品油供给：美国成品油产量环比上升。
• 成品油需求：美国原油、成品车用汽油引伸需求量有所波动。
• 成品油库存：美国汽油、车用汽油库存环比下降，柴油库存环比上升。

芳烃模块

• 芳烃价格：PX、PTA、MEG、POY、FDY、DTY价格均上涨。
• 芳烃利润：PX和PTA利润下滑，长丝加工利润增加。
• 芳烃开工率：PX、PTA、涤纶长丝开工率有所波动。
• 芳烃需求：国内织造业、江浙地区下游织机开工率有所上升。
• 芳烃库存：江浙织机POY、DTY、FDY库存天数均有所增加。

烯烃模块

• 烯烃价格：乙烯、丙烯、PE、苯乙烯、PP、丙烯酸、丁二烯价格均上涨。
• 烯烃利润：价格涨跌参半。
• 烯烃供给：乙烯、丙烯、丁二烯、PE、苯乙烯、PP、丙烯酸开工率有所波动。
• 烯烃需求：不饱和聚酯树脂、丁苯橡胶、共聚注塑开工率有所波动。
• 烯烃库存：丙烯、丁二烯、PE、PP、苯乙烯、丙烯酸工厂库存量有所波动。

投资逻辑

1. 油气生产企业：推荐中国海油、广汇能源，建议洲际油气、中曼石油。
2. 大炼化：推荐荣盛石化、恒力石化，建议中国石油、中国石化、东方盛虹、恒逸石化、华锦股份、上海石化。
3. 长丝：推荐桐昆股份、新凤鸣。
4. 瓶片：推荐万凯新材、华润材料、三房巷。
5. C3、C4：推荐齐翔腾达、宇新股份。
6. PDH：推荐东华能源。
7. 油服及工程：建议海油工程、海油发展、惠博普、博迈科。

风险提示

• 原油价格波动风险
• 需求不及预期风险
• 出口风险
• 产业政策调整风险