每周评论
地缘冲突变化将决定甲醇市场波动方向，短期供需基本面良好，局部甲醇价格运行韧性较强。内地方面，成本传导顺畅，下游开工积极性提升，尤其是烯烃对原料甲醇消耗增量明显，上游甲醇工厂持续排库，叠加港口去库节奏加快，供需基本面对内地甲醇底部有支撑。地缘冲突如持续，甲醇期现继续偏强；如缓和，存在阶段性回调可能，但依托供需紧平衡与烯烃需求增量，回调幅度或有限。港口方面，进口量减少，出口东南亚操作激增，主力烯烃装置开车，需求迅速提升，港口库存持续降库，基本面多重利好支撑，预计下周港口市场延续偏强运行。后续关注持续化工板块共振行情和美伊战事进展情况。
观点与策略
国内甲醇现货价格本周周涨跌情况：江苏+10.16%，鲁南+0.00%，河北+11.68%，内蒙古+57.34%，福建+11.00%。
基本面数据
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇利润5317.5元/吨，天然气制甲醇利润-400元/吨，焦炉气制甲醇利润6018.8元/吨。
- 甲醇负荷：全国74.90%，西北81.54%，较上周分别下降3.81%和3.55%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国+148.38%，CFR东南亚+17.70%，价差-66.5美元/吨。
- 甲醇进口价差：-132元/吨，进口成本+28.49%。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛+0.00%，二甲醚+0.00%，醋酸+21.21%。
- 甲醛生产利润和负荷：利润-127元/吨，负荷30.98%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润-405元/吨，负荷9.79%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润4952元/吨，负荷72.32%。
- MTO生产利润和负荷：利润-4752元/吨，负荷84.18%。
- 甲醇港口库存：华东-3.80%，华南-3.3005%。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单+2.54%，有效预报+0.00%。
研究结论
短期甲醇市场受供需基本面支撑，价格运行韧性较强。地缘冲突和化工板块共振行情是未来行情的关键影响因素。内地依托供需紧平衡与烯烃需求增量，回调幅度或有限。港口市场延续偏强运行，关注美伊战事进展情况。
