甲醇周报

甲醇周报 1期货市场 本周郑商所甲醇期货主力合约呈现震荡偏强走势。周初开盘价3145元/吨，随后在2913-3363元/吨区间内震荡运行，周五收盘价达到3296元/吨，周涨幅4.11%。成交量994.67万手，市场参与度有所提升。当周基差呈现先扩大后收窄的波动格局。基差收窄反映出现货市场相对期货市场表现更为坚挺，市场对近月供需格局预期改善。 2 影响因素 供给端压力有所缓解。国内甲醇装置开工率从3月初的72.3%小幅下降至3月27日的71.8%，主要受部分装置检修影响。进口方面，3月甲醇到港量预计为110万吨，较2月的125万吨有所减 少，主要因中东地区部分装置检修导致外盘供应偏紧。港口库存从3月初的85.2万吨下降至3月27日的82.4万吨，去库幅度3.29%。 需求端表现分化。传统下游方面，甲醛开工率从3月初的45.2%提升至3月27日的47.8%，醋酸开工率从68.4%提升至70.2%，MTBE开工率从58.6%提升至60.3%。新兴需求方面，%77.9%，主要受部分装置利润承压影响。整体来看，传统下游需求有所回暖，对甲醇价格形成支撑。 成本端支撑相对稳固。煤炭价格保持稳定。天然气价格区间波动，对气头甲醇成本形成支撑。贝 3行情展 短期来看，甲醇市场面临供需双增格局。供给端受装置检修和进口减少影响，压力有所缓解；需求端传统下游开工率提升，对甲醇消费形成支撑。港口库存去化趋势延续，对价格形成利好。中期关注点在于：1）国内甲醇装置开工率变化；2）进口到港量及外盘装置运行情况；3）MTO装置利润及开工率变化；4）传统下游需求恢复进度。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！