早评：报告数据利空，美豆承压下行

迈科期货早评：报告数据利空，美豆承压下行 一、外盘分析: 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆09 939.4 +2 0.21% +1184 CBOT豆11 945.6 +2.2 0.23% +2645 CBOT豆粕12 304.7 +3 0.99% +4120 CBOT豆油12 33.97 -0.19 -56.00% +426 BMD棕油10 2684 +24 0.90% +5825 注：美豆11为主力合约 上周五隔夜CBOT大豆在大跌之后小幅反弹，主力11月涨0.21%。 在USDA出乎预料将单产上调3%之后，豆类迎来大跌，市场暂时被空头笼罩。不过报告之后美豆的关注点将再次回到天气上面，若天气情况不佳，美豆逆转的可能性仍大。 二、成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 巴西大豆（9月） 90 390.7 3315 3384 -81 2830 6124 美湾大豆（10月） 63 380.8 3320 3426 -44 2801 6262 美湾大豆（11月） 95 392.5 3276 3391 -35 2765 6181 马棕油（10/11/12月） 635 5563 5418 -145 菜籽（1月） 478 3983 4244 61 2196 6711 菜籽（国产） 4915 3851 -1233 2973 9086 注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨 三、国内现货市场分析 大豆 豆粕 豆油 均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港 3639 3320 2904 2850 6115 6200 菜籽 菜粕 菜油 均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通 4915 4900 2346 2350 6530 6550 棕榈油 玉米 鸡蛋 均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄 5750 5720 1747 1590 3.70 3.67 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 国内主要油粕品种基差报价情况如下： 豆粕：山东日照邦基9月报M1801+80，10月1801+100，南京现货1709+20； 10月M1801+100；广东嘉吉8月M1801+70； 菜粕：福建未报；广西8-9月基差RM1709+20； 豆油：山东日照8报Y1801-30或1709+120,华东8月Y1801+0，9月1709+140；广东Y1709-110； 棕榈油：仪征P1709+360； 菜籽油：张家港8月交货OI709+20，福建8月交货OI709-200，广西8月1801-350，广东8月1709-320。 四、总结 USDA八月供需报告上调大豆单产至49.3蒲/亩，出乎市场意料，造成美豆大跌。国内豆类将以跌势为主。目前油厂油粕供应均比较充足，豆粕基差低迷，下游需求不足，豆粕豆油库存依然维持高位，豆油基差稳定。一些油厂豆粕胀库现象仍未缓解。棕榈油库存已跌破30万吨，棕榈油基差报价稳定。MPOB报告利多，支持油脂价格走强，不过棕榈油增产几无悬念，而菜油在国储库存不多，菜籽减产的情况下在油脂中表现最强，未来可关注菜棕价差扩大。玉米方面，7月份东北产区积温及降水都低于正常水平，给产量带来压力，玉米现货价格反弹。深加工方面，淀粉需求终端备货后劲不足，8月开机率波动较大，暂时观望。 操作建议： 玉米01合约多单以1700为止损持有。 多菜油空棕榈油可尝试介入。 李梦屿 孙颖 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2017年迈科期货股份有限公司