电子行业周报：国内Token需求快速增长，重视国产算力和扩产/涨价方向

电子 2026年03月29日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 张威震（分析师）zhangweizhen@kysec.cn证书编号：S0790525020002 陈蓉芳（分析师）chenrongfang@kysec.cn证书编号：S0790524120002 市场回顾 全球局势动荡加剧，本周（2026.03.23-2026.03.27）电子行业指数下跌2.35%，其中半导体跌2.19%，元器件跌3.77%，光学光电跌4.21%，消费电子跌1.42%。海外科技方面，纳斯达克指数跌3.23%，费城半导体指数跌2.78%，美股主要科技股中英伟达跌3.00%，苹果涨0.33%，谷歌跌8.38%，微软跌6.57%，存储板块美光跌15.53%，闪迪跌13.23%。 行业速递 终端：华为举办春季新品发布会，苹果2026年WWDC定档6月，聚焦AI助手。（1）华为举办春季全场景新品发布会，发布Mate 80 Pro Max（风驰版）旗舰手机、畅享90系列手机，和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。（2）苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会，大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”，苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称，苹果计划从iOS27开始允许Gemini、Claude等第三方AI大模型与Siri进行集成，OpenAI将不再享有与苹果独家合作地位。（3）据悉亚马逊正在开发新款手机，这将是自2014年推出Fire Phone以来的首款手机，亚马逊希望通过Alexa助手将人工智能语音功能整合到手机中。 相关研究报告 《AI侧提振+代工产能趋紧，模拟涨价线或全 面开启—行业点评报告》-2026.3.27 《美光业绩超预期+英伟达GTC 2026召开，看好算力和存储持续高景气—行业周报》-2026.3.22 算力：昇腾950进入商用阶段，AMD/英特尔CPU计划提价，Meta提升AIDC投资规模，国内Token消耗量快速增长。（1）华为在2026中国合作伙伴大会上发布了搭载昇腾950PR处理器的AI训练推理加速卡Atlas 350，并称Atlas350的单卡算力达到英伟达H20的2.87倍，功耗为600W，是H20的1.5倍，多家华为核心伙伴在会上发布了基于Atlas 350的服务器整机产品，标志着昇腾950正式进入商用阶段。（2）国家数据局公布，截至2026年3月，我国日均Token调用量已超140万亿，较2024年初增长超过1000倍，较2025年底的100万亿增长超过40%。（3）由于AI服务器需求激增导致的供应链压力，AMD与英特尔已告知客户，计划在2026年3月和4月对全系列CPU产品提价，平均涨幅为10%至15%，部分产品涨幅可能更高。（4）Meta宣布将对得克萨斯州El Paso数据中心的投资规模从2025年10月首次公布时的15亿美元以上提升至100亿美元，目标是到2028年实现1GW容量。 《Groq 3 LPU与GPU协同作战，系统架构如期升级》-2026.3.19 存力：三星/海力士加大中国工厂投资，佰维存储签订15亿美元晶圆采购合同。（1）TrendForce报道称，面对全球存储芯片需求爆发，三星电子和SK海力士加大对中国工厂投资，基于财报数据，2025年三星向西安工厂投资同比增长67.5%，海力士对无锡内存工厂投资同比增长102%。（2）佰维存储公告称，公司与某存储原厂签订日常经营性采购合同，公司同意按合同约定的数量、价格及时间向该供应商采购某款存储晶圆，合同总承诺采购金额为15亿美元，承诺采购期总计24个月，采购进度为8个季度内均匀采购，采购价格为锁定单价，自2026年2季度起至2028年1季度止。 投资建议 建议重点关注国产算力、半导体设备&材料、被动元器件等方向和消费电子板块的低估值标的。推荐标的：江丰电子、北方华创、拓荆科技、精测电子、沪电股份、东山精密、顺络电子、法拉电子、欧陆通等；受益标的：立讯精密、大族激光、普冉股份等。 风险提示：AI产业发展不及预期风险；国际贸易不确定性风险；行业竞争加剧风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 上海深圳地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn 地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn 西安地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn 北京地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn