财经要闻
- 中长期资金入市力度加大：2025年，社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营等中长期资金净买入A股超过8000亿元，实际新增入市规模超过1万亿元。
- 储能电芯和逆变器出口增长：2026年1-2月，国内头部储能电芯企业排产创历史新高，逆变器出口金额同比增长56%。
- 创新药对外授权交易额超600亿美元：2026年前三季度，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半。
宏观策略
- 市场分析：
- 电池有色行业领涨，A股震荡上行。
- 观望情绪提升，A股震荡整固。
- 通信有色行业领涨，A股震荡上行。
- 有色电力行业领涨，A股震荡上行。
- 汽车能源行业领涨，A股宽幅震荡。
- 核心观点：
- 市场核心压制因素来自海外，中东冲突升级可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力；美国通胀持续超预期可能导致美联储推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。
- 国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行行长明确表示将继续实施适度宽松的货币政策，证监会、央行等多部门密集表态维护金融市场平稳运行。
- 政策催化不断，预计上证指数维持震荡的可能性较大。
- 投资建议：
- 关注电池、能源金属、有色金属、电力设备等行业的投资机会。
- 密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。
行业公司
- 券商板块：2月券商指数整体波动率收敛，短周期依然延续弱势格局。影响上市券商2026年2月月度经营业绩的核心市场要素包括权益市场、固收市场、经纪业务、两融余额、股权融资和债权融资规模。预计2026年3月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比仍有进一步下行的空间。建议关注龙头类、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商，以及逐步具备差异化竞争优势的中小上市券商。
- 传媒板块：3月传媒指数下跌11.98%，跑输同期创业板指数、沪深300和上证指数。子板块全部下跌，其他文化娱乐和出版两个板块跌幅相对较小。传媒板块PE为27.76倍，历史分位为62.5%。建议关注有业绩支撑、基本面良好、估值调整充分的公司，加码布局游戏板块。
- 机械行业：3月中信机械板块下跌13.54%，跑输沪深300指数。建议继续关注复苏持续、盈利稳定，分红和股息率较高的顺周期机械龙头，包括工程机械、船舶制造龙头、矿山冶金设备龙头。受益高油价趋势影响，新能源有望在全球重新获得认可和加速发展，对应的光伏、风电、储能设备有望迎来投资机遇。
- 虚拟电厂产业链（河南）：在国家“双碳”目标与新型电力系统建设加速推进的背景下，虚拟电厂正迎来快速发展期。河南省虚拟电厂的发展已进入政策体系逐步完善、市场主体日益活跃、项目加速落地的新阶段。
- 智能家电行业：预计2026年全球智能家电市场规模将触及1800亿美元，并且仍保持强劲的双位数增长。中国智能家电市场规模从2016年的2000亿元增长至2022年的5000亿元，六年时间规模翻了一番。全球智能家电市场在供给端形成了“中国巨头+韩国双雄+欧美沉淀”的三足鼎立格局。建议关注股息友好策略、高成长策略和出海策略。
- 汽车行业：2026年2月汽车产销量受淡季及春节影响同环比下滑。乘用车市场产销弱势运行，自主品牌乘用车销量占比重回高位。商用车市场稳定向好，货车产销分别完成24.5万辆和24.0万辆，环比分别-30.1%、-25.7%，同比分别-12.9%、-13.9%；客车产销分别完成2.8万辆和2.9万辆，环比分别-26.0%、-17.5%，同比分别-23.5%、-14.9%。新能源汽车产销同比下滑，新能源渗透率达到42.37%。建议重点关注具备全球化与技术迭代能力的整车企业，以及智能驾驶、机器人与液冷核心零部件企业。
- 通信行业：2026年2月，通信行业指数弱于沪深300指数。Lumentum预计2030年光通信市场规模将达到900亿美元，2025-2030年CAGR将达到40%。全球算力市场价格上行，阿里云、百度云先后官宣上调AI算力相关产品价格。建议关注光芯片/光模块/光器件、光纤光缆、AI手机和电信运营商。
- 锂电池行业：2026年2月，锂电池板块指数上涨6.21%，走势强于沪深300指数。我国新能源汽车销售76.50万辆，同比下降14.24%。建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。
- 半导体行业：2026年2月国内半导体行业表现相对较弱。全球半导体销售额继续同比增长，存储器价格持续上涨。建议关注国内存储模组、存储芯片厂商和模拟芯片厂商投资机会。
- 食品饮料行业：2026年全国两会释放的政策信号正在为食品饮料行业注入新的发展逻辑。建议关注三条投资主线：民生板块、零售品类和农业上游要素价格受益板块。
