行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

年报点评报告：25年稳健收官，大单品持续放量

2026-03-29 李梓语,陈熠国盛证券洪雁

2025年公司实现营收58.8亿元，同比+2.56%；归母净利润9.0亿元，同比+11.54%。销量同比+1.6%至146.2万吨，库存水平下降。高档价格带收入占比显著提升，与97纯生等大单品持续放量相关。吨价同比+1.0%至4019元/吨，但25Q4吨价同比-5.1%至3108元/吨。吨成本同比-2.9%至2077元/吨，成本红利持续兑现。25Q4净利率同比-5.4pct至-4.6%。97纯生持续放量，珠江P9焕新接力，结构升级或带动净利率提升。非即饮渠道占比超70%，渠道表现稳健。预计2026-2028年归母净利润分别为10.1/11.1/12.0亿元，维持“买入”评级。风险提示：大单品增长天花板、行业竞争加剧、原材料价格波动。

点击免费查看完整报告

年报点评报告：25年稳健收官，大单品持续放量

你可能感兴趣

公司点评：大单品稳健增长，全年完美收官

公司事件点评报告：营收稳健增长，大单品战略持续发力

公司信息更新报告：2024年及2025Q1经营稳健向好，大单品持续放量

业绩高增，大单品持续放量——林清轩 2025 年报点评

2023年年报及2024年一季报点评：常规镜片大单品战略深化，“轻松控”系列持续快速放量，盈利能力稳步提升

2024年报及2025年一季报点评：24年稳健收官，25年务实进取

2024年报及2025一季报点评：24年稳健收官，25年改革风劲

公司事件点评报告：营收稳健增长，坚定大单品战略

2024年年报点评：全年完美收官，核心单品势能向上

业绩稳健增长，大单品持续放量