季度报告——苹果

格林大华期货苹果季度报告 证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 苹果现货价格：1、山东栖霞：库存纸袋富士80#一二级3.50-4.50元/斤，库存80#以上三级价格2.50-3.00元/斤，库存富士 75#一二级价格3.00元/斤左右。 2、陕西洛川：目前库存纸袋晚富士70#以上半商品成交价格4.10-4.30元/斤左右，库存70#以上统货价格3.60-3.80元/斤。 3、山西运城：目前膜袋晚富士75#以上价格在1.20-1.50元/斤，纸加膜晚富士80#以上价格在2.20-2.50元/斤。4、甘肃宁静：静宁产区库存晚富士交易平稳，采购商按需采购，交易价格基本稳定，以质论价。目前仁 大镇库存纸袋晚富士75#起步商品果价格在5.00-5.50元/斤，统货价格4.30-4.50元/斤。 苹果库存： 存苹果交易维持清淡局面，存货商仍以发自存货为主，果农货交易量不多，甘肃产区走货尚可，山东以及陕西仅交易少量低价货源，买卖议价成交，局部稍显承压 截至2026年3月27日，全国主产区苹果冷库库存量为441.79万吨，环比减少26.64万吨，走货速度整体加快。 下游销区：近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周到车量43车之间。 广东槎龙市场早间到车辆环比上周略增加，周内日均到车15.60车左右。苹果依旧受到应季水果销售冲击，部分 现货商转做应季水果，市场到车量仍处较低位置，终端消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货，但中转库积压不明显。 其他水果价格： 目前6种重点监测水果平均批发价来看处于季节性上涨阶段。 富士苹果批发价格小幅上涨 苹果期货主力合约呈现先抑后扬、冲高回落的震荡走势，价格核心波动区间集中在9500-10800元/吨，整体表现为“供应减产支撑、需求疲软压制”的多空博弈格局。 供应方面，2025/26产季苹果减产与优果率下滑的核心逻辑未变，截至3月25日全国冷库库存仅389.47万吨，处于近七年同期低位，且库存结构分化明显——陕西、山东主产区优质80#以上一二级果货源紧俏，冷库惜售情绪浓厚，而普通通货库存偏高、让利清库。低库存基数与优质交割品缺口，将持续为苹果期货提供强支撑，期价下方9800-9900元/吨区间支撑坚实。需求方面，苹果消费传统旺季，清明节、五一假期备货将带动冷库去库提速，短期需求有望边际改善。但高价抑制消费的矛盾仍存，终端市场对高价苹果接受度有限，普通货源走货依旧疲软；同时，应季水果4月起逐步上市，将分流库存果消费，压制期价上行空间。新果方面，4月为苹果主产区（陕西、山东、甘肃）花期，需警惕极端低温“倒春寒”的到来。 总体上，期价大概率维持区间震荡。下方受低库存与仓单成本支撑，难有大幅下跌空间；上方受需求疲软与早熟果上市压制，操作以区间高抛低吸为主。 操作建议：期货：05合约9850-9900元/吨布局多单；止损：9750元/吨（跌破支撑，趋势转弱）；目标：10150-10200元/吨 （压力位止盈）期权：05合约卖出跨式期权策略 1、节前备货节奏2、主产区天气干扰 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准 确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn