铜产业链周度报告

径，必须创造客观444月 必须停止敌方的侵与战事的抵抗组织结束行动。并行并行并行 局势局势局势局势仍存高度不确定性仍存高度不确定性仍存高度不确定性仍存高度不确定性 回应，明确提出所有战线及地区 间人对美方提议作出加以落实，必须美美美美伊冲突：谈判与备战伊冲突：谈判与备战伊冲突：谈判与备战伊冲突：谈判与备战并行 消消消争损失并 I则降I初值由前值近两年来26年的2%放间间间。。。。欧欧欧欧元元元元区关关关注注注注美美美美国国国国服 预期.9万人，为经济增速将高高高企企企企掣掣掣掣肘肘肘肘降降降降息撑撑撑。。。。后后后后续续续续需需需需重 升至52.4，超出.4，创45个月新高。万人，至181计，美国存存存，，，，通通通通胀胀胀胀高供供供底底底底部部部部支支支支撑宏观宏观宏观压制铜价但底部支撑尚存压制铜价但底部支撑尚存压制铜价但底部支撑尚存压制铜价但底部支撑尚存 ：制造业PMII初值升至51金人数减少3.2至3%。报告预业业业市市市市场场场场韧韧韧韧性性性性仍仍仍仍存业业业的的的的韧韧韧韧性性性性仍仍仍仍提提提提供并存并存并存 宏观 低。制造业PM一周续请失业将小幅回升张张张动动动动能能能能放放放放缓缓缓缓；；；；就就就就业成成成压压压压制制制制，，，，但但但但制制制制造造造造业 全球共2周期来看融资 未来未来未来增量难以释放增量难以释放增量难以释放增量难以释放-2020年铜价长期低迷，资本开支在交流发现，由于政治和突出、品位下降等，矿山投。根据S&P数据，1990–2024且规模、品位全面下滑。从开发，主要系勘探、可行性研究以及获得 ，持续撑效应尚未 精矿精矿精矿TCTCTCTC深陷负值区间深陷负值区间深陷负值区间深陷负值区间1月全球精炼铜产量23，较上周跌7.但在当前宏观主导行 PART 031月全未改善现货市场紧张格局 41%。吨，同-3月国内电放。3月随着节要得益于 深负下冶炼高开工存隐忧深负下冶炼高开工存隐忧深负下冶炼高开工存隐忧年新增产能），样本覆盖内电解铜产量累计为比增加3.90%。据此推显示国内精铜产能仍在稳仍维持较高开工率对冶炼生产节奏的潜在制约。 TCTCTC深负下冶炼高开工存隐忧98万吨（含2026月累计：前两个月国环比增加6.72%，同.63%的增长，的背景下，国内冶炼厂关注原料端紧张 万吨（实内铜加工企业随着春节 333月有望显著修复月有望显著修复月有望显著修复月有望显著修复82%，2月进口量：16大幅回落主要受春节因素后的进口规律一致 持续打比微增0. 按阴历时间因春节为49.22%。高企的将恢复至71.25%，同 10-01 费。08-01 降10.7%，0万平方米8186亿元62城收房价跌幅纲要中，“保障，更多政策 库存与促需求政策有望托底库存与促需求政策有望托底库存与促需求政策有望托底投资7282亿元，同1%，房屋竣工面积分点。新建商品房销售额.1个百分点，下跌城市数量从迎来关键性优供给。在“十五五”规划化城镇低收入住房困难家计2026年行业需求侧将发展的重要支柱。 去去去库存与促需求政策有望托底分点。住宅比下降23.大6.7个百月收窄0。其中，库存指标库存、给，强难。预确定性 乍暖还寒乍暖还寒乍暖还寒 去年收窄6.1个百5084万平方米，同025年全年扩0.3%，跌幅较上持续积聚的特征施策控增量、去化保障性住房供的阶段性住房困增强行业需求侧 ，同比9.4万千瓦，同铜约3-5电 量为104.3汽车产销分别完电装机容量1陆上风电每兆瓦增长预计超4万亿元 电网及新能源装机支撑铜长期需求电网及新能源装机支撑铜长期需求电网及新能源装机支撑铜长期需求电网及新能源装机支撑铜长期需求2月中国乘用车零售示，2月，新能源太阳能发用铜约4吨，万吨级别。新能源装机高速网固定资产投资 海期内市场电，同时部 国内社会国内社会国内社会库存大幅下降库存大幅下降库存大幅下降库存大幅下降水平为589715据My steel统计，3月23绪积极，市场仓库出库量增加 度缩小09-0110-01 幅度缩小幅度缩小幅度缩小元/吨左右06-01 感谢您的观看！