菜籽类市场周报

2026-03-27许方莉瑞达期货X***

行情回顾：本周菜油期货高位震荡，05合约收盘价9877元/吨，较上周+1元/吨。
行情展望：AAFC下调2026/27年度加拿大油菜籽库存预估，中东地缘冲突不确定性、国际油价高位推动植物油生柴需求预期，马棕出口大增及印尼棕榈油出口收紧支撑棕榈油价格，国内油脂现货购销氛围清淡，加菜籽后期进口量增加增添远月供应压力，市场交易生柴需求驱动。菜油期价总体维持高位宽幅震荡，短期波动加大。
期现市场：菜油期货总持仓量213002手，较上周-24431手；前二十名净持仓-17025手，较上周-17670手减少。仓单量765张。现货价10380元/吨，较上周小幅回降；基差+503元/吨。5-9价差+97元/吨，处于近年同期偏高水平。菜油粕05合约比值为4.267；现货平均价格比值为3.98。
产业链情况：进口油菜籽库存减少，预估到港量增加；压榨利润+55元/吨；油厂压榨量增加；2月油菜籽进口量同比减少79.10%；菜籽油库存减少，2月进口量同比减少16.67%；食用植物油产量525.4万吨；进口压榨菜油合同量增加；菜油粕库存增加，2月进口量同比减少36.61%；饲料月度产量3008.6万吨。

行情回顾：本周菜粕期货下跌，05合约收盘价2315元/吨，较上周-108元/吨。
行情展望：南美大豆收割推进，巴西大豆竞争优势较好，美豆出口预期受挫；美伊紧张局势有所缓解，但不确定性风险仍存，宏观风险溢价支撑美豆市场；我国取消加菜粕反歧视关税，加拿大菜籽及菜粕将回流至国内市场，远月供应压力持续制约市场；中国同意放弃对滞留港口大豆船货的杂草零容忍政策，缓解近端大豆供应忧虑。菜粕高位震荡回落，短期波动较大，短线参与为主。
期现市场：菜粕期货总持仓量527901手，较上周-50477手；前二十名净持仓-167454手，较上周-127147手增加。仓单量0张。现货价2570元/吨，较上周小幅回落；基差+255元/吨。5-9价差-88元/吨，处于近年同期中等水平。菜油粕期现比值为4.267；现货平均价格比值为3.98。
产业链情况：进口压榨菜粕库存增加；2月菜粕进口量同比减少36.61%；饲料月度产量3008.6万吨。

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