基金配置策略报告（2026年3月期）：外乱内稳，筹近谋远

近期市场回顾

2026年2月，权益市场震荡收涨，各指数分化。创业板、科创50指数收跌，其余主要指数收涨。周期、成长板块表现良好，金融板块阶段性落后。钢铁、建材、机械涨幅靠前，传媒、非银行金融、消费者服务跌幅较深。债券市场波动加大，节前平稳偏强，节后有所回调但较快反弹。主要债券基金指数中，纯债基金类指数单月表现较好，一级债基、二级债基和可转债基金指数也录得上涨。

主动权益基金优选指数配置思路

3月A股市场可能维持宽幅震荡，可关注三个方向：

1. 涨价方向：资源资产稀缺性重估，关注内需顺周期品类和出海资源品的业绩兑现。
2. 弹性方向：AI技术进入成熟阶段，关注存储、电力、半导体先进制造等领域。
3. 政策方向：政策落地可能成为短期主线，科技成长、消费、周期类资产受益。

固收类基金优选指数配置思路

• 纯债基金优选指数：短期内降准落空、资金回笼，短期久期需谨慎，但信用债票息策略仍有性价比。
• 固收+基金优选指数：低波组合调换部分标的，中波、高波组合保持不变，分别关注不同权益中枢下的收益风险性价比。

历史业绩回顾

• 主动权益优选指数累计净值1.5875，相对中证偏股基金指数超额收益33.20%。
• 短期债基优选指数累计净值1.0494，相对基准超额收益0.5545。
• 中长期债基优选指数累计净值1.0754，相对基准超额收益0.5698。
• 低波固收+优选指数累计净值1.0580，相对基准超额收益3.8891。
• 中波固收+优选指数累计净值1.0820，相对基准超额收益4.3321。
• 高波固收+优选指数累计净值1.1054，相对基准超额收益4.7003。