新能源及有色金属日报：下游蓄电池企业刚需采购市场成交尚可

2026-03-27 师橙,封帆,陈思捷,蔺一杭华泰期货何杰斌

现货方面：2026年3月26日，LME铅现货升水为-36.18美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至16300元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0元/吨、0元/吨、-25元/吨、0元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均未变化，分别为0元/吨、9775元/吨、9875元/吨、10075元/吨。
期货方面：2026年3月26日，沪铅主力合约开于16505元/吨，收于16460元/吨，下跌35元/吨，成交57200手，持仓75091手。夜盘沪铅主力合约开于16390元/吨，收于16365元/吨，下跌0.27%。河南地区冶炼厂对沪铅贴水120-50元/吨出厂，湖南地区升水30-60元/吨出厂，天津市场贴水110-80元/吨自提成交。铅价延续小幅上涨趋势，下游蓄电池企业刚需采购，地域性成交尚可。
库存方面：2026年3月26日，SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期减少0.53万吨。截至3月27日，LME铅库存为283100吨，减少50吨。

策略：国内矿端供应偏紧，冶炼厂采购意愿低迷，市场供需两弱。储能电池需求支撑移动基站、数据中心等开工率达80-100%，行业对下半年预期乐观，部分企业筹备产能扩张。铅价暂时以震荡思路对待，Pb2506合约区间在16300元/吨至17050元/吨。期权策略：卖出宽跨。
风险：需求持续不及预期、流动性踩踏风险。