中东冲突导致商品价格飙升

中东地区的冲突导致商品价格飙升 巴黎，2026年3月25日:在以色列-美国对伊朗的进攻启动后25天，通过霍尔木兹海峡的原料供应中断持续推动价格波动。目前，石油和天然气、化肥、石化衍生物和铝特别受到影响。 当前中东地区局势升级对大宗商品市场造成了重创。这场冲突是否陷入僵局将决定当前对价值链下游造成冲击的程度。西蒙·拉库姆，科法斯部门经济学家。 石油价格：持久性冲击？ 近期对卡塔尔拉斯拉凡天然气复杂设施的袭击引发了天然气价格的进一步上涨。 能源商品。布伦特原油，峰值达$119上周 —— 上涨了50%一个月内 这种上升并不均匀。阿曼DME原油已超过$160按桶计算，而美国WTI油价在附近徘徊$100按桶计算，反映了地区和产品对价格影响的极大不均衡性。 随着冲突持续，这种上涨已经开始沿着价值链蔓延。 在美国，普通汽油的零售价格已达到历史新高（3.96美元/加仑, 同比增长35%。在亚洲，柴油价格（新加坡）有几乎翻了三番自冲突开始以来，至256美元/桶, wèi shí（用于连接两个分句，表示“同时”）全球航空燃油价格翻倍根据国际航空运输协会（IATA）。 天然气供应中断的核心 天然气领域的增长也十分明显。在欧洲，天然气期货合约（荷兰TTF指数）上涨了85%在一个月内，达到55欧元/兆瓦时，而亚洲 基准（日本/韩国LNG指标）在同一时期内翻倍，反映了进口市场的持续脆弱性。 与相比，美国市场似乎对供应中断的暴露程度较低。然而，美国的亨利中心（Henry Hub）仍然面临着强烈的上涨压力。+36%月环比），这表明能源紧张局势已经蔓延至全球。 因此，许多石油化工产品的价格正在呈指数级上涨。 波斯湾国家是亚洲领先的石化产品供应商。1这些对于整个塑料行业至关重要。一吨石脑油已经到达$1,000在新加坡，增长超过60%自冲突开始以来。霍尔木兹海峡的紧张局势与亚洲历史上最低的库存相结合（2至3周）已推高聚合物（聚丙烯、聚乙烯、聚苯乙烯、PVC）的价格。这现在对整个产业链造成了溢出风险。 这种趋势也影响着硫磺，这是浸出法的关键原料。2铜镍矿石。25%一个月内价格上涨，使得像智利、刚果民主共和国和印度尼西亚这样高度依赖采矿生产的重大生产国面临风险。 化肥价格飙升，尽管农业日历“有利” Thank you for cheap domestic energy supplies, the Gulf states3占据这些市场的中心地位，几乎占到19 %关于全球氮肥出口的36 %全球尿素产量中，而沙特阿拉伯是第四磷矿石最大的出口国。 然而，天然气所占比例高达80%关于氮肥生产成本。因此，天然气价格的上涨自动导致化肥价格上涨：中东地区一吨颗粒尿素（离岸价）的价格已经上涨：增加了37%，达到665美元自冲突开始以来。 尽管时机有利，影响仍然有限。目前，似乎只有美国的粮食生产者受到影响，但如果这种扰乱持续下去，那么巴西、印度甚至是欧洲将面临更大的影响。 负面影响甚至可能扩展到直接肥料流动之外——影响到印度、巴西或美国，因为这些海湾国家分别占其氮肥进口的63%、24%和21%——通过影响像摩洛哥这样的第三国，它是磷矿石的世界领先生产国，严重依赖海湾国家出口的硫磺。 铝：风险最高的金属 随着霍尔木兹海峡封锁，海湾国家——这些占全球铝产量8%。无法出口其国内产出或进口炼铝厂所需的原料（铝土矿和氧化铝）。在3月16日星期一，巴林铝业公司（Alba），该公司的产量25%该地区铝产量因此宣布暂停19%，相当于5%该地区铝产量。远离中东的动荡，Mosal已宣布暂停其在莫桑比克的运营。4引用被认为过高的能源成本。在这种不断恶化的背景下，因此铝价继续 服务部科法斯哈瓦斯 Adrien Billet：+33 6 59 46 59 15Malcolm Biiga：+33 6 47 09 92 66adrien.billet@coface.com 译为：adrien.billet@coface.comLucie Bolelli：+33 6 42 18 30 82coface@havas.com COFACE: 促进贸易 全球商业信用风险管理的标杆，75多年来，科法セcuritas（Coface）一直助力企业拓展业务，在充满不确定性和波动性的环境中稳健前行。无论企业规模大小、地域分布或所属行业，科法都服务于遍布全球近200个市场的10万名客户，通过全方位的解决方案提供支持：信用保险、信息服务、账款回收、单一风险保险、担保、保理。每一天，科法利用其独特的专业知识和尖端科技，促进国内外商业交易的便利，到2024年，拥有约5,236名员工，营业额达到18.4亿欧元。