焦煤焦炭早报

焦煤

1. 基本面：主产地煤矿生产稳定，炼焦煤供应充足，下游需求持续释放，市场情绪升温，煤矿出货向好，部分煤种供应偏紧。线上竞拍市场高溢价成交，优质主焦煤溢价扩大。
2. 基差：现货价1300，基差70，现货升水期货。
3. 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总库存1971万吨，较上周减少243万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，多减。
6. 预期：下游逐步复产带动需求增加，终端成材成交改善，钢材价格上涨提振上游，预计短期焦煤价格稳中偏强。

利多：铁水产量上涨，供应难有增量
利空：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软

焦炭

1. 基本面：投机需求增加，钢厂需求回升，焦企出货顺畅，厂内库存低。焦煤价格涨幅超预期，焦企成本支撑显现，化产品支撑下仍有一定盈利空间，开工水平暂未受影响，供应相对稳定。
2. 基差：现货价1650，基差-61，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总库存944万吨，较上周减少3万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多减。
6. 预期：焦企出货顺畅，库存低位，利润压力下盼涨心理浓厚，但钢价震荡、钢厂利润低位制约提涨，短期焦钢博弈，预计短期焦炭稳中偏强。

利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空：钢厂利润空间受挤压，补库需求已部分透支

价格数据

• 焦煤价差：数据来源Wind
• 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199万吨（减少6万吨）
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56万吨（增加12万吨）
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）
• 焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量：未详细列出

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