谷电成本处持续承压 螺纹钢震荡整理为主

发布时间：2026-03-26 09:36:58作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 3月25日，螺纹钢期货主力合约收跌0.41%至3132.0元。 资金流向 3月25日收盘，螺纹钢期货资金整体流出1.38亿元。 背景分析 从品种结构看，两会结束后，热轧卷板产量环比小幅回升，总库存加速去化;螺纹钢产量继续回升，主要增量来自于短流程企业，伴随需求回暖，当前库存压力相对有限。 后市展望 长流程成本抬升后逐步上靠谷电成本，对螺纹边际供给的影响突出，因此谷电成本处持续承压，目前供需处于弱平衡状态，近期反弹主要驱动在于原料成本抬升预期的增强，短期以震荡整理为主，谨慎参与。 研报正文研报正文 【夜盘复盘】 期货：RB2605收于3131，RB2610收于3159，HC2605收于3311，HC2610收于3317。螺纹5-10价差收于-28元，热卷5-10价差-6元。5月合约卷螺差180元，10月合约卷螺差158元。现货：上海中天螺纹3200(-10)元;上海本钢热卷 3290(-10)元。 【重要资讯】 1.西南地区钢材物流市场出现区域性运费调整，四川、重庆部分钢厂直发及库房自提运费小幅上调，涨幅在4%-11%之间，而云南、贵州地区整体平稳。 2.中钢协：3月中旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产202.7万吨，日产环比增长0.8%;钢材库存量1791万吨，环比上一旬增长0.6%，比上月同旬下降1.2%，比去年同旬增长5.9%。 3.印尼财政部长表示，总统普拉博沃·苏比安托已批准对煤炭和镍征收出口税的具体税率。相关跨部门协调会议将于3月26日举行。 4. 3月25日，全国主港铁矿石成交85.50万吨，环比增13.2%;237家主流贸易商建筑钢材成交8.57万吨，环比减8.4%。5.唐山自2026年3月25日6时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应。Mysteel调研，当前唐山地区钢厂废钢车辆进厂有所受限，钢厂根据到货进厂数量调控车辆进厂频次。 【多空逻辑】 昨日市场现货市场成交环比下降，现货价格小幅下跌，跌幅在10-20元不等。从基本面来看，当前五大材产销双增，总库存现拐点，整体水平较小幅略高于去年同期。 从品种结构看，两会结束后，热轧卷板产量环比小幅回升，总库存加速去化;螺纹钢产量继续回升，主要增量来自于短流程企业，伴随需求回暖，当前库存压力相对有限。从估值来看，长流程成本抬升后逐步上靠谷电成本，对螺纹边际供给的影响突出，因此谷电成本处持续承压，目前供需处于弱平衡状态，近期反弹主要驱动在于原料成本抬升预期的增强，短期以震荡整理为主，谨慎参与。 【交易策略】 震荡。 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：宏源期货