螺纹钢成本给予底部支撑 铁矿石区间震荡格局

发布时间：2026-03-26 10:39:12作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 3月25日，螺纹钢期货主力合约收跌0.41%至3132.0元。 资金流向 3月25日收盘，螺纹钢期货资金整体流出1.38亿元。 风险提示 中矿长协谈判取得实质性进展，港口进口矿库存流动性释放;地缘扰动减弱。 背景分析 国内钢材基本处于供需双增、库存下降阶段，基本面矛盾不突出，主要遵循成本定价逻辑。鉴于国内钢材存量库存消化需要时间，电炉谷电成本区间对钢材价格形成阶段性顶部压制。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 国内钢材基本处于供需双增、库存下降阶段，基本面矛盾不突出，主要遵循成本定价逻辑。鉴于国内钢材存量库存消化需要时间，电炉谷电成本区间对钢材价格形成阶段性顶部压制。 长流程炼钢成本形成钢价底部支撑。BHP品种流动性缺失导致的进口矿结构性矛盾对铁矿估值形成支撑，但其有效性取决于中矿长协谈判进展。印尼财政称最快将于4月1日起对煤炭征收暴利税，叠加中东事件过后能源供应链安全优先级上升，煤炭长期价格向上驱动有所强化。 总体看，螺纹、热卷价格将延续区间震荡走势，关注主力资金移仓换月节奏。策略上，继续持有螺纹卖出看跌期权头寸，RB2605P3000。风险提示：政策或者需求超预期。 【铁矿石】 铁矿估值上移逻辑面临边际减弱风险。市场传闻中矿长协谈判取得进展，据了解双方态度松动，但实际尚未取得实际进展。 消息对预期影响大于实际，BHP品种流动性仍然受限。美伊双方即将谈判，双方停战条件分歧巨大，但有效降低了市场对局势进一步升级的担忧，如果中东局势确实出现缓和，强美元和高海运成本对进口矿成本的支撑作用可能会边际减弱。预计铁矿价格重回区间震荡格局。策略上，持有卖出虚值看跌期权头寸，I2605-P-800。风险提示：中矿长协谈判取得实质性进展，港口进口矿库存流动性释放;地缘扰动减弱。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：兴业期货