一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡收涨。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 16745 元/吨，较上一交易日涨 34 元/吨。2025/26 南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1150 及以上，北疆较高报价在 1400 及以上，主流可成交在 1300~1400，疆内自提。纯棉纱交投一般，纺企执行前期订单为主，新增订单较少，库存有所增长。下游织厂和贸易商心态谨慎，刚需采购为主。价格方面稳中偏弱，前期高价现货继续减少，部分贸易商让利促销，纱厂报价暂稳。全棉坯布市场成交气氛有所转淡，价格松动，视量可协商。服装订单陆续接近尾声，后续订单衔接困难。外销订单仍低迷，预计后续订单改善有限。国际市场，USDA 预计将在 3 月 31 日公布美国 2026 年作物种植意向报告，分析师预估美国 2026 年棉花种植面积预计降至 922.9 万英亩。国内市场，供给端新疆各地忙于准备春耕工作，预计在四月上旬至中旬陆续开始播种。产业下游近期新增订单及客户询价较“金三”初期明显减少，部分纺企精梳高支纱已无排单计划，库存有所增长。短期盘面震荡收涨，市场缺乏新驱动，关注 2026/27 年度新棉预期与实际种植情况指引。
二、行业要闻
巴西棉花种植者协会（Abrapa）发布的 3 月报告显示，巴西 2 月出口了 27.05 万吨棉花，使得该国 2025/26 市场年度的前七个月累计棉花出口量达到 199.25 万吨，较上一年度同期增加了 4.6%。据中国棉花公证检验网，截止 2026 年 3 月 25 日，全国累计检验 33685061 包，共 760.37 万吨，较前一日增加 0.32 万吨，同比增加 12.3%，其中新疆检验量 33221144 包，共 749.98 万吨，较前一日增加 0.3 万吨；内地检验量为 293382 包，共 6.53 万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，共 12 张图表）
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