拟收购埃福思，拓展超精密加工设备赛道

洁美科技拟收购埃福思科技，拓展超精密加工设备赛道。

电子封装材料业务
产能持续扩张，需求强劲，进入量价齐升阶段。公司优化产品结构，增加高精密载带专用设备，提升高附加值产品产销量；持续优化生产流程，建设高净化等级的智能化数字工厂。海外生产基地持续扩张，菲律宾基地已批量供货，马来西亚基地扩建完成。2025年上半年，营业收入80,786.09万元，同比增长9.97%。

电子级薄膜材料业务
客户拓展顺利，产品持续放量。离型膜方面，已向国巨、华新科等主要客户端稳定批量供货，并完成韩日系大客户（三星、村田）的验证和批量供货；取得高端MLCC用离型膜突破，实现客户端薄层、高容产品的稳定应用。偏光片用离型膜已向主要生产企业稳定批量供货。广东生产基地离型膜一期项目进入多系列产品量产阶段，将进一步拓展产能。华北地区产研总部基地项目进入生产车间装修阶段。2025年上半年，营业收入11,570.72万元，同比增长61.29%。

控股子公司柔震科技
专注于复合集流体业务，横纵向拓展产品品类。已开启复合集流体产品扩产项目，覆盖国内外消费电池、动力电池、储能电池等领域，并服务于电动垂直起降飞行器等新型应用领域。布局高强度、超薄化、倍率型复合集流体等新产品，适应未来轻量化、高续航应用需求。联合华中科技大学研发出可用于PCB的载体铜箔，并送样评估。

拟收购埃福思科技
核心产品包括离子束抛光机、磁流变抛光机，是超精密光学加工不可或缺的核心装备，在高端光学、航空航天、半导体等领域应用广泛。通过收购，洁美科技可快速拓展至超精密加工设备赛道，完善产业链布局，实现业务范围的战略性拓展，增强公司在电子、半导体配套产业的综合竞争力。

投资建议
预计公司2025/2026/2027年分别实现收入20.29/25.71/34.97亿元，归母净利润2.14/5.79/9.68亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示
需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品推出不及预期风险。