大越期货燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

• 下游船用燃料需求疲软，亚洲低硫燃料油现货升水连续四日下跌至逾两周最低点，市场结构走弱。
• 新加坡380CST高硫燃料油现货升水34.67美元/吨，低于3月23日的45.50美元/吨，托克给出有竞争力报价。
• 中性

基差

• 新加坡高硫燃料油634美元/吨，基差59元/吨（现货升水期货）。
• 新加坡低硫燃料油793.61美元/吨，基差427元/吨（现货升水期货）。
• 偏多

库存

• 新加坡燃料油3月18日当周库存2486.9万桶，增加37万桶。
• 中性

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏上。
• 偏多

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空减，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多减，偏多。

预期

• 新加坡交易员表示，市场供应充足，但亚洲低硫燃料油4月甚至5月上半月可能供应紧张，随后欧洲套利船货将提升库存。
• 俄罗斯高硫燃料油流入使高硫燃料油比低硫燃料油更充裕。
• 短期地缘担忧支撑价格，燃油高位震荡运行。
• FU2605：4250-4450区间运行，LU2605：4900-5050区间运行。

近期多空分析

• 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅。
• 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响与需求中性共振。

风险点

• 中东迅速停火。