核心观点
河南金马能源股份有限公司（以下简称“金马能源”或“本公司”）于2025年12月31日止年度实现收益8.1234亿元人民币，但股东应占亏损527.4亿元人民币，每股基本亏损0.99元人民币。公司主要业务包括焦炭、焦化副产产品及衍生性化学品、煤气、液化天然气、氢气等的生产和销售，以及相关贸易和服务。
关键数据
- 收益: 8.1234亿元人民币
- 股东应占亏损: 527.4亿元人民币
- 每股基本亏损: 0.99元人民币
- 主要业务分部收益: 焦炭、衍生性化学品、能源产品、贸易和其他服务
- 主要产品: 焦炭、硫酸铵、加氢苯基化学品、煤焦油基化学品、煤气、液化天然气、氢气
- 主要原材料: 煤炭
- 主要客户: 马鞍山钢铁股份有限公司
- 流动负债净额: -3,375.171亿元人民币
- 未履行资本承担: 14,875.000元
- 可动用银行融资: 238,320,000元
- 除税前亏损: 678.819亿元人民币
研究结论
- 公司2025年度经营业绩下滑，主要原因是焦炭分部收益大幅下降，主要受环保限产和焦炭价格下跌影响。
- 公司衍生性化学品分部收益有所改善，主要由于消费税减少和原材料价格下降幅度大于产品价格。
- 公司能源产品分部收益下降，主要由于焦炭生产减少导致天然气生产及销量下降。
- 公司贸易分部收益下降，主要由于焦炭贸易量减少。
- 公司面临较大的市场风险和信用风险，但管理层已采取措施缓解流动性压力，并预计未来现金流状况将有所改善。
- 公司计划继续推进超低排放改造工作，并积极拓展氢能源产业链业务。
- 公司董事会决议不派发2025年度末期股息。
